承接上期討論，在《上市規則》第14.54（2）新要求下，上市公司進行反收購行動，為了證明有足夠公眾人士對其新業務感興趣，將被要求進行公開發售。惟新要求或會衍生其他問題，而一批還未復牌的公司，相信早已完全打消復牌念頭。
1）發售價較高，公眾人士興趣減少；發售價較低，公眾人士興趣自然增加。惟低發售價等於犧牲現有股東，現在小股東需要割肉去喚起公眾人士的興趣，利益嚴重受損，若推倒重來，相信小股東復牌興致大減。
2）最近萬亞復牌後股價累計下瀉超過五成，昨收報0.08元，市值跌至僅一億。新主及白武士當初以1.44億向公司出售室內設計業務，並向公司提供貸款，換取8.5億股新股，現時持股賬面價值僅6,000萬元。若推倒重來，相信不會想打救公司。
3）由於沒有規定舊股東不能重複申請公發開售，現有股東可大量申請公開發售，製造足夠公眾士感興趣的假象，這樣做可輕易滿足規例要求。不倫不類的新要求似無若有，目的似只為復牌新添障礙。證監會持牌人，沒持以上股份
梁杰文
財技學人
本欄逢周三刊出