【本報訊】摩根士丹利就環球及亞洲區經濟2020年展望發表報告，料環球經濟明年首季出現復蘇，亞洲區經濟在明年亦會見復蘇，但步伐緩慢，不會有「V形」反彈。
中美貿戰局勢緩和
摩根士丹利認為，中美貿易戰造成不確定性，是環球經濟放緩的其中一個主因，由於兩國在首階段談判有進展，有助降低不確定性，環球經濟有望隨之回穩，在2020年增長約3.2%，復蘇最快在2020年首季出現，終結長達連續七個季度的下行軌道。不過，大摩提醒風險仍然偏向下行，因為美國或再提高關稅、存在企業信貸風險，以及選舉形勢不明朗，尤其美國若如期在12月對中國加徵關稅，會令環球經濟增長在今年第四季進一步下滑，以及要到明年第三季才見復蘇。
亞洲區方面，摩根士丹利分析指，區內經濟受三個因素影響，分別是中美貿易戰、寬鬆政策及環球在貿易與非貿易壁壘上的變化。亞洲經濟同樣受惠貿易戰局勢緩和，因為未緩和時對市場氣氛、資本支出和消費造成打擊，惟近期未有升級，情況或會逆轉。另一邊廂，大摩指多國逐步放寬財政政策，亦利好經濟復蘇，名義政策利率已回到接近金融海嘯後低位，比十年平均水平低，多個國家甚至沒有實際利率。
然而，中美貿易戰已開打逾一年，大摩指事態對貿易及非貿易流量的轉移均造成結構性影響，印度和東盟從旁得利。三方面因素互相牽扯下，大摩料亞洲區經濟明年有緩慢的復蘇。