兩年前被沽空機構冰山研究狙擊的西藏水資源（1115）上周一在毫無先兆下大跌，洗倉式急插，單日瀉67.4%。多年來，曾發表沽空報告的機構有十多間，被「點相」股份逾50隻，個別沽空機構準繩度極高，狙擊過的股份非死即重創；但亦有部份沽空機構疑似渾水摸魚，所狙擊股份反而狂挾，接着便銷聲匿迹。今次〈投資導航〉將沽空機構曾「點相」股大檢閱，溫故知新。
翻查資料，曾發表過沽空報告的機構逾15間，被狙擊過的股份逾50隻。當中撇除停牌、除牌股份，報告發表首日下跌股份比例達88%；報告發表首月仍錄下跌的股份比例達73%；報告發表後半年仍錄下跌的股份比例達71%；報告發表後一年仍錄下跌股份比例達76%。
當中有兩隻股份最終被證監會除牌，另有10隻停牌至今，復牌遙遙無期，即兩者比例佔整體比例逾兩成。數據上分析，大部份被狙擊過的股份都沒好下場，博撈底有如火中取粟，贏埋隨時不夠吃「驚風散」，是否值博須自行衡量。
中金再生中國光纖除牌
回看兩宗除牌個案，當中以中金再生（除牌前編號773）最經典，該公司2013年1月28日被格勞克斯（Glaucus Research）研究發表沽空研究報告後即日停牌，同年7月遭證監會申請清盤；高等法院2015年3月裁定公司涉嫌造假才得以上市，蓄意欺詐，股份最終於2016年2月4日除牌，持貨者可謂全無逃生機會。
另一遭除牌的中國光纖（除牌前編號3777），公司2015年8月11日被Emerson Analytics發表沽空報告後同日停牌，9月30日復牌，股價即大跌逾33%；證監會2016年10月12日勒令中國光纖停牌，並最終於今年2月14日被除牌。
十多家沽空機構中大部份近兩三年才出現，不少狙擊一兩隻股份後便銷聲匿迹，背後目的令人懷疑。如2017年5月12日狙擊瑞聲科技（2018）的葛咸城研究，戰績僅此一仗；瑞聲於報告發表當日跌3.4%，四個交易日後停牌12個交易日，半年後瑞聲股價較狙擊前高七成，一年後股價亦高22%。而論狙擊準繩度，要數匿名分析（Anonymous）、格勞克斯、Emerson Analytics三家老牌沽空機構最致命。
格勞克斯出手 德普插87%
匿名分析曾狙擊的天合化工（1619）及新昌集團（404），插逾四成後停牌至今；曾狙擊的神冠（829）及御泰中彩（555），兩股一年後股價蒸發逾七成；2011年狙擊的超大現代（682）停牌近三年半，該股今日雖仍健在，但股價較狙擊前蒸發逾九成。
格勞克斯2016年7月狙擊過的德普科技（3823），首日股價急挫87%，是所有被狙擊過股份的首日跌幅之冠，該股及後更被證監會勒令停牌至今；2013年狙擊的中金再生（773）全無逃生機會，更是經典案例；2014年追擊的旭光（067）也是停牌至今，被該機構盯上的股份可謂非死即重傷。
恒大被狙擊 證監指失實
Emerson Analytics於2 015年8月11日狙擊中國光纖，大跌後最終被證監勒令除牌收場；2016年狙擊華瀚健康產業（587），首日急挫31%，停牌四個交易日後復牌，約一個月後再停牌至今；2014年狙擊神冠，該股一年後股價累跌逾七成。
不過，沽空機構狙擊也有不少失敗例子，例如香櫞研究在2012年發表報告狙擊恒大（3333）最令人印象深刻，該沽空機構被證監會指報告失實，其創辦人Andrew Left被禁在港股市場買賣五年；Left今年初上訴再失敗，同時要交出交易獲利的160萬元。