高山企業（616）建議20合1後再1供4，集資3.5億，供股所得大部份用作補充先前收購堅尼地城物業未獲銀行融資的餘額，這是公司近四年首次供股。高山前稱為永義實業，早年曾不斷大比例大折讓供股，股價反覆下跌，因而令不少散戶聞之色變。這次亦不例外，宣佈供股後高山企業股價裂口走低，昨曾低見0.024元，較供股價還低，接近歷史低位。
兩年前港交所曾就上市公司集資活動進行檢討，大幅修改《上市規則》，旨在維持一個公平有序的證券市場。新例下禁止所有具高度攤薄效應的供股，即12個月內令累計價值攤薄效應達25%或以上的供股活動，雖然高山企業未觸及紅線，但仍是修例後最大比例的供股活動，啟發無數後人。
神秘股東胡榮近日繼續增持高山股票，持股量達22%，主要股東永義國際（1218）持股20%，無需放棄投贊成票，預期供股將獲股東於股東特別大會上批准。供股理由之一包括改善每股資產淨值，何謂「改善」每股資產淨值？如何透過折讓價發行新股改善每股資產淨值？實在不易理解。
證監會持牌人，沒持以上股份
梁杰文
財技學人
本欄逢周三刊出