【拆局】美聯儲減息滙豐突然「跟半步」，近11年來首次調低港元儲蓄及最優惠利率（P）各0.125厘，頗出市場意料。滙豐作為息率路標的龍頭行，帶頭減息是為配合振興本港經濟帶來一場及時雨嗎?我們不會懷疑立足香港逾百年的獅子行，支持企業「義不容辭」的美意，但銀行對息率決定，更要切合自身利益。
減存息降資金成本
分析指，大行一向「加息慢，減息快」，背後是因為坐擁的港元往來及儲蓄存款（CASA）規模，遠較以P主要作為拆息按揭（H按）封頂利率計價的貸款額為大，故每次加息對銀行資金成本造成的負擔，超過加P帶來的額外收益。
減息則掉轉，利多於弊。滙豐今次減息，其實是去年9月底，象徵式加息0.125厘的後續篇，將那趟加幅還原。去年加息行動，銀行義助政府向市場釋出「香港零息時已經終結」訊號，惟加息後月結因素一過，1及3個月拆息回軟，成為市場茶餘飯後笑談。
按金管局9月數據，本港活期及儲蓄存款總額達6.8萬億元，早前唱淡銀行股的摩通報告估計，截至今年上半年計，滙豐亞太、恒生（011）及中銀香港（2388），CASA對其本身港元存款佔比，分別逾八成、七成及達六成，故輕微減存息，對大行資金成本效益已立竿見影。
面對經濟衰退及社會抗爭，滙豐形容今次減息是「及時雨」，助企業紓困振興市道，不過亦預告「無下次」，因目前紅簿仔息率已降至0.001厘，即使美國再減，港息技術上已減無可減。
好清楚，減P前提是儲蓄息率有得減。自由市場商業社會，當然不可能單邊減P益街坊，「及時雨」能利己利人，滙豐這次可謂一石二鳥。
記者：劉美儀