周三恒指跌穿20天移動平均線，看來27000點阻力位相當穩固，除非兩大權重股滙豐（005）和騰訊（700）能夠轉強，否則恒指難以大升。
誠然，大藍籌展示弱勢必有其原因，例如騰訊，在中國經濟轉差和政治因素影響下，騰訊的盈利前景已遠不及從前。至於滙控，其盈利前景較騰訊更差，原因是環球經濟明顯放緩，各國中央銀行只會採取低利率或甚至負利率來支持經濟，但滙控是商業銀行，盈利主要來自存貸生意和息差，以現時的宏觀環境，滙控的盈利表現真是好打極有限。
現時大市各自各精采，雖然不少恒指成份股變了軟腳蟹，但卻有不少股壇新星，例如筆者的愛股美團（3690）和金界（3918）持續表現強勢，即使相對落後的醫藥板塊，其龍頭股石藥集團（1093）也由於有新藥獲批而驅使其股價創一年新高，這種強者越強、弱者越弱，是現時港股的寫照。
以筆者的估計，恒指在年底前的走勢會頗呆滯，不似有明顯突破的機會。反而，石藥、美團和金界會繼續走強，因為市場仍有大量資金追逐這類強勢股。只要讀者有耐性和買中以上其中一隻強勢股票，今年股票投資應有極佳回報了。
關焯照
經濟學家
本欄逢周四刊出