【本報訊】大行摩根士丹利發表報告指，因第四季恒生銀行（011）盈利能力將顯著下降，相關因素尚未反映在股價上，予目標價140元，評級「減持」。
全球減息 淨息差堪憂
恒生今年並無公佈季績，故該行自滙控（005）業績中參透恒生的業務表現。大摩認為滙控季積遜預期，亦大致反映了恒生的業務趨勢。隨着全球利率下降，淨息差會受到影響，不單滙控，相信恒生收入亦將按季持平，而預期信貸損失開支上升，料第四季收入表現將較困難。
大摩續指出，第四季開始至今已一個月，銀行同業拆息較第三季平均低約30個基點，相信亦會拖累恒生淨息差表現。在經營開支方面，該行估計恒生增長將多於1%，因為滙控將部份投資移向了第四季。
摩通報告指，滙控季績較預期弱，主要受減值拖累，對前景審慎。集團預期歐洲和英國的分隔運作銀行目前配置過多的資金，並沒有足夠的回報，未來預期公司需要作資本配置、簡化銀行和減少成本等的行動，預期這些行動會於年度業績前公佈，及會令第四季業績有轉變，維持對公司「中性」評級，目標價69元。