近年來，許多亞洲機構投資者開始擴大投資範疇，但在分散配置的過程中，投資者普遍低估貨幣風險。
的確，近來強勢美元確實對尚未採取避險的多元化資產投資策略增添回報表現。然而，中美貿易戰爭惡化與全球經濟增長趨緩，已開始迫使美國聯儲局減息。倘若中美兩國在明年的美國總統大選之前達成貿易協議，屆時經濟增長率可能會反彈，美元相對於其他國家的貨幣可能會貶值。
我們認為投資者現在應開始設法管理好貨幣風險，尤其是那些以「非美元」貨幣進行投資之投資者。的確，美元與其他國家貨幣之間呈現顯著的利率差距，令亞洲與歐洲投資者面臨昂貴的避險成本。然而，高昂的避險成本是否值得投資者冒險放棄貨幣避險？我們認為投資者可以採取部份的貨幣避險策略，避險的比例可以是30%或50%，一切因人而異。
此外，我們必須考慮外幣與本地貨幣的長期基本面，以及貨幣投資倉位的分散配置效果。無論是哪一種多元化資產投資策略，貨幣風險皆必須採取動態管理，在必要的時候對避險方面進行戰術性的靈活調整。
聯博 (AllianceBernstein)