1.送中衝突升級
同在國慶之日，內地大事慶祝、民眾歌舞昇平；香港處處衝突、警察全城開槍。在「黑色十．一」，港人繼續抗爭之路時，首次有警察發射實彈，擊中示威者左胸，此舉無疑令本港局勢雪上加霜，投資信心進一步受動搖。由於香港陷入困局，市場會憂慮往後內地對香港的態度，若內地作更大程度干預，勢將引發更多外商撤資或大行減持港股的情況。
2.中美貿談未明
美國總統特朗普對貿談的態度一向變幻莫測，令人難以捉摸，再加上兩國在知識產權、技術轉讓等核心爭議範疇未見有妥協空間，協議之路寸步難行。另外，美國早前將2,500億美元中國貨品關稅稅率，由25%升至30%的執行期押後至本月15日執行，此關稅會否再度延期亦是焦點。市場面對上述眾多未知之素，風險胃納難免降低，資金態度相對審慎。
3.10月股災陰霾
過去十年，港股只有兩年的10月出現跌市。惟每隔十年爆發的十月股災，跌幅高達雙位數。2018年10月，大市陷入貿易戰困局，跌10.11%；2007年美國爆發次按危機，負面影響於翌年浮現，恒指10月挫22.47%；1997年香港時值金融風暴，恒指10月挫29.41%；1987年10月的港股跌得驚人，當時美股出現恐慌性拋售，漣漪效應下，恒指單月暴跌43.2%。
4.英恐現硬脫歐
10月31日是目前英國脫歐的大限。英國首相約翰遜堅持在任何情況都會如期脫歐，並表明無視早前國會已通過阻止無協議脫歐的法案，即若他未能在10月19日前，與歐盟達成新的協議，須申請延遲脫歐。此舉無疑是與國會對抗，有反對黨派計劃將約翰遜拉下台。英國內鬥為脫歐添亂，大市的政治風險仍然高企。
5.地緣憂慮升溫
沙地阿拉伯兩個主要石油設施於上月中受襲，燃起市場對地緣政治的憂慮升溫。FXTM全球市場研究主管Jameel Ahmad表示，市場關注美國9月20日宣佈增加派駐沙地士兵的數量，認為此舉令到中東局勢氣氛進一步緊張。外媒早前報道，沙地油田全面修復可能需要「很多個月」，並非該國承諾的10周。當前局勢無疑為投資市場及油股帶來進一步的波動。
6.憧憬內地救市
內地官方9月製造業PMI雖然回升至49.8，但已連續第五個月在盛衰分界線之下，意味製造業仍在收縮。內地救市的態度成為左右大市關鍵。雖然人行已表明無意跟隨環球央行減息，但有分析指，內地於財政政策仍有調整空間，如中期借貸便利（MLF）及貸款市場報價利率（LPR），有助加強短期流動性。而消費、基建等支撐經濟的行業較大機會獲國策支持，走勢有望看高一線。
7.A股左右後市
相比美股，港股受A股主導影響為重。近期A股明顯跑贏港股，除了由於較能受惠國策，亦因獲更多跟蹤國際指數的基金注資，有關資金對股市有基石作用，減少市場波動。若A股向好，將利好投資氣氛，亦有助推升中資股比例較高的恒指。由於內地現時傾向透過定向降準等方式，令資金直接流入有需要的對象，股市因「大水漫灌」而爆升的情況不再，反而趨向利好個別板塊。
8.港經濟勢衰退
政府遲遲未能有效處理本港困局，使本來疲弱的經濟雪上加霜。財政司司長陳茂波上月中表示，預計第三季GDP按季出現負增長，連同第二季GDP按季收縮0.4%，意味本港經濟即將陷入技術性衰退。經濟轉差之下，企業盈利難免受到拖累，變相令股市表現受壓。特別在本地市民消費意欲大減、遊客人數持續下跌之下，零售業已陷入寒冬，相關的本地收租股、零售股於第四季走勢難以樂觀。
9.歐洲前景黯淡
上周一歐元區、德國及法國公佈的9月製造業PMI均遜預期。被譽為「歐洲經濟火車頭」的德國繼續失速，製造業PMI大跌至41.1，為逾十年以來最差。上述數據反映歐洲前景依舊黯淡。歐央行雖然早前宣佈於11月重啟量化寬鬆，每月買債200億歐元。惟此舉激起多國財金官員質疑其必要性，內部罕現分歧，加上現任歐央行行長德拉吉將於月底離任，有關刺激政策的推出仍存暗湧。
10.美或暫停減息
美國息口走勢的前景撲朔迷離。聯儲局副主席克拉里達上周表示，現時美國經濟狀況良好，通脹預期符合儲局2%的目標，暗示局方毋須再減息，或令市場的減息憧憬落空。聯儲局下次議息會議將在10月29日至30日舉行。彭博最新利率期貨顯示，市場預計儲局本月底按兵不動的機會逾56%；再減息0.25厘的機會為44%，意味本月減息機會仍是一半半。