展望第四季，對後市影響最大的宏觀因素為美國舉行第13輪高級別會晤。早前先傳出中美雙方會達致中期協定，惟美國總統特朗普近日重申，要達致完整協議才收貨。
壞消息不會即現
事實上，不論是中期還是完整協議，對港股後市幫助亦不大；倘是中期，市場可能有短暫反彈，但當情緒消化後，未來仍要面對多重談判，實際上跟現況分別不大。至於完整協議，兩個大國相爭，美國尋求的是能壓制中國超越自己的協議，其中包括開放市場，對國內壟斷企業亦不利；香港藍籌股中存在不少大型壟斷企業，開放市場對港股影響深遠。
當然，以上壞消息不會立即出現。翻查往績，過去10年恒指第四季升多跌少，真正出現跌浪僅2008年、2016年及2018年，單計往績並不悲觀；特別是2009年至2015年連續七年第四季港股都是上升結終，部份原因為當時處於量化寬鬆年代，資產價格每次下跌都有支持。惟近年量寬不再，最近恒指第四季走勢梅花間竹的升跌，支持資產的力度稍有不及。平均而言，升幅較跌幅溫和，一旦發生股災，下跌則遠較激烈，其中2008年金海嘯下跌3628點或20.14%的跌幅最多。