中美近日就恢復貿易談判釋出善意，但市場充斥各項不明朗因素，資金紛湧入債券避險，建議選擇孳息回報仍屬正數的亞洲債券。
投資者避險心態強烈，股市急跌下，債息亦顯著下滑。直至8月中，環球負利率的債券突破15萬億美元。隨美國聯儲局於7月底開始10年來首次減息，預期十國集團的央行將於可見的未來維持寬鬆立場，因此市場普遍認為，我們正重返「較長時間維持低息」的環境。
歐美央行接連「放水」，亞洲央行亦加入減息行列。由於亞洲區通脹相對溫和，利率仍企於高位，預期亞洲央行的減息措施將陸續有來。亞洲央行的政策舉動將對亞洲債券有利，特別是優質的本幣債券。
近期泰國公佈總值100億美元的經濟刺激措施，印尼亦尋求大幅增加財政開支，以抵禦經濟增長放緩，新加坡亦會因應經濟情況，推出振興經濟方案。至於中國，自貿易戰爆發以來已實施多項措施支持經濟，未來亦有可能宣佈更多政策。
現時環球宏觀環境脆弱，但亞洲區內經濟基本面仍強勁，並可為投資組合帶來分散風險的效果，而更重要是，相對於不少歐美債券處於負利率水平，亞洲債券孳息仍屬正數，亞洲固定收益的吸引力依舊不減。
簡柏翹
宏利投資管理投資組合經理