港股一如預期連續兩周反彈，全星期累積上升662點或2.48%，帶動周五最終收報27352點。反彈表面受特區政府撤回《逃犯條例》、中美貿談相互示好、英國脫歐局勢改善，以及環球央行寬鬆貨幣行動等驅動，但實情可能是環球資金「價值重估」，從累積了大量升幅的黃金、日圓和美債等避險資產，趁低吸納股市、基本金屬和原油所致。問題是港股自8月中觸及24899點低位後，累積反彈了2,467點或9.9%，未來還有多少反彈空間。
事實上，個別強勢股指確實有點裹足不前，最佳例子是S&P500指數，近日於歷史高位3027點附近便遇到龐大阻力，就算上周四、五等多個利好消息，美股不是高開低走，就是衝高回落，導致收市往往水瓜打狗。表面看來跟美國國會調查Apple、Amazon、Google和Facebook等科技巨企壟斷市場有關，但投資者或許更憂慮本周四美聯儲議息後記者會，向來不善辭令的主席鮑威爾會否又一次失言，溫馨提示投資者減息只屬防患未然（Insurance Cut），又或是投票支持減息委員較7月底時的8票還要少……等等，都能輕易觸發高處不勝寒的股市出現較顯著整固。
幸好，作為中美兩地橋樑的香港，盡享中外資金滙聚憂勢。儘管有可能被美股拖累，但適逢十·一建國70周年隆重慶典在即，市場顯著出現資金維穩手影，尤其是中資金融股如：券商、保險和內銀股等，加上騰訊（700）獲北水青睞回穩，舜宇（2382）繼續受市場資金追捧，累算他們已佔恒指半壁江山，故預期恒指只要收市不失守位於26262的20天平均線，於50天平均線附近趁低吸納，值博率甚高。更簡單是直接買入2822和3188等A股交易所上市基金，於國慶前後風險理應有限。
溫鋼城
中投傲揚精選基金 基金經理
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