【本報訊】港交所（388）周三突然向倫敦證券交易所提購，不足24小時已引來各方睇淡。有分析指，港交所與倫交所併購案將面臨多重政治和監管阻力，甚至有消息指倫交所擬拒絕洽購。花旗報告更指應該沽售港交所，目標價由285元勁劈至210元。港交所昨日收報237.4元，跌3.49%。
記者：伍詠雯
據《華爾街日報》周三引述消息人士指出，港交所行政總裁李小加周一跟倫交所主席David Schwimmer會面，並提出併購，讓與會者感驚訝及措手不及。有港交所人員向本報表示，港交所希望計劃能成功落實，為此與不同機構及人士會面，在日前公開計劃後，亦繼續與不同單位溝通，但不能透露有關對象的身份。
Webb反對計劃 列三大困難
然而，併購案勢遇多種政治和監管審查，《華爾街日報》指有英倫銀行官員向財政部提供非正式意見，指倫交所旗下倫敦結算所（LCH）是市場交易的重要管道，對金融穩定和安全有重要性。《紐約時報》昨亦提到英國政府去年收緊外資在英國收購審查，尤其來自中國的收購計劃。
倫交所10大機構投資者中，由多間美資基金持股，因此港交所向倫交所提購，或引起美國海外投資委員會（CFIUS）關注。路透昨報道，意大利民粹政黨「五星運動」指，倫交所持有意大利交易所部份股權，也控制意大利政府國債交易及平台營運。該政黨提出意大利政府需要留意，確保有關併購不影響意大利國債交易及平台營運。
「股壇長毛」David Webb對本報指出，港交所併購計劃面臨三方面困難。第一是港交所股東或感作價昂貴，兼股權被溝淡；第二是包括美國等國家的監管機構都有可能反對；第三，倫交所股東現時可以票選董事，港交所方案與他們的權利不符。Webb指自己持有小量港交所股權，從投資者角度並不支持計劃，因港交所的估值32倍本已昂貴，而它給予倫交所股票的市盈率卻相當於60倍，「你需要證明兩間交易所合併可帶來甚麼價值，但我未見到任何論證。」
多間大行昨日唱淡港交所與倫交所併購前景，花旗將港交所由「買入」降至「沽售」。花旗認為港交所向倫交所提購價相等於內倫交所今年預測市盈率42倍，遠高於其歷史平均22倍，並將港交所目標價由285元大幅調低至210元，指倫交所昨日股價表現反映今次併購有不確定性，特別是監管和審批。美銀美林亦指，港交所提購倫交所前景不明朗，包括交易作價、監管機構審批與協同效應。瑞銀亦認為港交所併購倫交所變數多，又認為港交所和倫交所併購價值，幾乎與港交所目前市值同樣大，併購能否達成，需獲股東批准。