【本報訊】作為中資集資重地的港交所（388），昨突然宣佈有意與倫敦交易所合併，初步估算交易代價涉資約2,867億元。時值本港局勢不穩，港股表現落後中、美等市場之際，又傳這成為近月有大型中資企業擱置來港上市主因，多名金融界人士預期，交易將面臨重重難關，但一旦成功，將成為中資「吸金」的重要後着。
記者：余秉峰
通告顯示，港交所擬以2,045便士加2.495股新股作為代價，換取1股倫交所股票，作價相當於每股8,361便士，較倫交所9月10日收市價每股6,804便士溢價22.9%，按倫交所全部已發行及將發行的普通股本計，合共涉資約296億英鎊（約2,867億港元）。據悉，倘交易完成後，港交所現有股東將成為合併集團的大股東，持有59%股權，倫交所則持有其餘約41%股權。受消息刺激，倫交所在歐洲開市初段曾飆16.4%至7,922便士，港交所在歐洲的股價則低見27.63歐元，折算後較香港收市價246元低約3%。
稱交易滿足中國需要
倫交所稱，收到港交所主動提出、初步及高度有條件（unsolicited, preliminary and highly conditional）的方案，董事會考慮有關建議，並在適當時候作進一步公告。港交所表示，計劃通過結合現有現金及新信貸融資出資，並計劃完成該建議交易時，將港交所股份在倫敦證券交易所作第二上市，以顯示港交所對英國的信心，並計劃繼續執行其定期派息政策，目標派息比率是集團合併後盈利的90%。港交所又認為，交易可多方面滿足中國需要，推動中國內地的資本市場通過有序可控的渠道繼續開放，方便企業更容易在倫敦和米蘭等地，透過首次公開招股及二級集資市場進行全球融資等。
港交所行政總裁李小加於電話會議上表示，倫敦為國際金融中心，無論任何時候都具競爭力，港交所「不選擇時機，只選擇做對的事」，對倫敦充滿信心，今次收購有如「羅密歐與朱麗葉」，港交所對倫交所「傾慕已久」，若兩者結合將是千載難逢的跨國聯姻。他又指港交所七年前收購倫敦金屬交易所（LME）曾遭市場批評，但時間證明港交所會投入資源為LME升級及創造就業，亦沒有中國籍管理層加入。
專家估計或有阻力
與港交所一樣，倫交所亦面對政商環境風波，陷於脫歐困局。香港投資者學會主席譚紹興表示，港交所這時提出收購，如「趁你病，攞你命」，若能成功，意味英國當局願意在監管上作讓步。譚續指回顧近年，美國投資者給予中概股的估值有所下降，加上監管制度，多隻中概股已退市，亦降低了其他中資股在美上市的意欲。與此同時，港交所雖然順應中資需要增訂了「同股不同權」等上市方式，但近月港股動盪，盛傳阿里巴巴等企業因此暫緩來港集資，譚料若港交所成為倫交所話事人，可修訂倫交所的上市政策，當港股無法提供良好的融資條件時，中資便可改到倫交所爭取更高估值。
不過，譚料這交易有難度，如當年匯控（005）收購米達蘭銀行時，條件是米達蘭銀行股東持合併後集團較多股權，獲英國批准，今次港交所的條件相反，或受阻力。據《彭博》報道，英國商務大臣利雅華（Andrea Leadsom）稱會仔細研究任何可能對國家安全產生影響的投資，Louis Capital分析師Ben Kelly指鑑於交易或受英國政界及美國外國投資委員會反對，料交易不會完成。富昌證券聯席董事譚朗蔚認為若港交所及倫交所合併成功，對港交所長遠發展有利，「做到跨地域、跨資產界別，變相生意基礎大咗」，惟他指此事未必會令港交所股價急升，始終短期市場都會擔心一些不確定性。
