港股中期業績期後，內地上周又放水救經濟，其中中資股的投資氣氛明顯較好。部份績優股更早已受資金追捧，先「升」奪人，惟在目前陰霾密佈的市況下，未必每隻股份都能延續強勢。本報分析四個業績表現較佳板塊的基本面及前景後，發現部份股份或已陷強弩之末，有的則可候低吸納。
記者 : 李芷珊
中央力谷內需 體育股可秤先
內地力谷內需，試圖抵消貿戰衝擊及減慢經濟下行速度，意味汽車、體育用品等行業前景可看高一線。體育股李寧（2331）今年累升近1.8倍，加上業績搶眼，上半年純利急升近兩倍，料中期上升趨勢逐漸形成。里昂相信，李寧財務轉勢、品牌提升等相輔相成，收成期剛開始，予「買入」評級，目標價27.2元。本月初內地提出政策，目標令體育產業在2035年成為國內經濟支柱之一，料長遠有利行業發展。
至於向中高檔市場發展的啤酒行業，亦有業績及股價齊飛之勢。潤啤（291）半年多賺24%，收購喜力中國後，帶動期內中高檔啤酒銷量升7%。花旗最牛看48.4元，並看好公司於下半年加速整合品牌喜力及雪花。
中民證券（香港）研究部董事黃偉豪表示，看好內需股原因有三，分別是業務不受貿戰及本港政局影響、部份股份盈利約有兩至三成增長，以及有中央出手相助。他偏好體育用品股，「每隻業績有好強增速」，並認為特步（1368）較可取，可考慮在4.4元買入，4元止蝕，上望5.6元至5.7元。
不受貿戰影響 物管更勝內房
物管股需求持續增加，受外圍拖累的幅度亦較內房小，板塊前景受關注。碧桂園服務（6098）中期多賺73%，面對內房政策收緊，總經理李長江認為這反成物管的機遇，因優質服務可增買樓信心，並稱有信心今年收費在管面積可做到年初目標，即有逾7,000萬平方米增長。里昂於績後升其目標價至27元，跟現價約有15%潛在升幅。
中金發表報告看好物管公司在園區增值服務方面有發展空間，並認為下半年宜投資增長質量高、盈利確定性強的龍頭股，推薦碧桂園服務、中海物業（2669）及永升生活（1995）。
物管股整體中期業績跑贏內房，黃偉豪分析指，物管表現普遍滯後，「內房業績麻麻地或者跌，意味物管可能在下半年開始走樣」。他指，物管不受貿戰影響，加上預期內地物管整體費用仍有上升空間，短線樂觀，但不宜長線持有，「若下年業績走樣，會擔心股價調整較多」。他較看好雅生活（3319），「高增速得嚟，估值算平」，加上有雙品牌優勢，14.8元買入。
手機股炒風勁 舜宇候低吸納
美國押後對手機等中國貨品徵收10%關稅，加上內地手機品牌陸續發佈5G手機，手機設備股落鑊，績佳的舜宇（2382）一個月股價升逾四成。舜宇上半年純利增21%；其光學零件毛利率反彈2.1個百分點。建銀國際表示，今年市場缺少明顯增長動力，但內地中端智能手機生產商在應用多鏡頭的趨勢較預期快，故仍看好前景，目標價升27%至140元。
丘鈦（1478）上半年虧轉盈賺1.8億元人民幣；毛利率大增7個百分點至8.2%。大摩指，預期下半年微型手機攝像頭模組（CCM）均價仍受壓；人民幣波動亦拖累短期利潤，故予「與大市同步」評級，調高目標價至6元。
耀才證券研究部總監植耀輝表示，板塊主要看公司的技術能否有突破，若有獨家技術更具競爭力，並稱舜宇的光學零件業務在行業有優勢，但下半年要關注收入佔比較大的CCM業務表現，除了要保持出貨量增長，還要看毛利率會否反彈。惟他指舜宇相比瑞聲（2018）、丘鈦等，已是一隻高增長、有潛力的股份，「等到有類似華為事件再發生，顯著調整再入都未遲」。
保險股業績佳 友邦仍存隱憂
友邦（1299）中期業績不負眾望，新業務價值（VNB）按年升20%，成為最強增長引擎的中國VNB更升34%。惟下半年本港政局持續緊張，為友邦的香港區VNB帶來壓力。瑞信表示，人壽保險長遠基本面良好，但社會局勢令新業務銷售短期疲弱，將目標價下調3%至96元，予「跑贏大市」評級。
內險龍頭平保（2318）中期業績對辦，VNB按年增4.7%，派息亦增21%，股價年初至今升逾35%。大行繼續看好其前景，摩通予目標價130元，為眾多券商中最牛，即潛在升幅近四成。
植耀輝表示，平保業務標青，績後股價「硬淨」，反映市場對其前景較樂觀，日後走勢視乎新業務價值增長及A股表現，並料「內險股價值會好少少」。他解釋，以香港為基地的友邦存在隱憂，「若本地事件一直發酵、未有突破嘅話，估計（香港VNB）都唔會好得去邊」。他指，現時不宜高追入市，可待平保跌至85元樓下才考慮。