港股上周如預期般連跌4周後，出現一個445或1.73%的弱勢反彈。或許讀者朋友奇怪，全星期445點的反彈，加上周一、三和五都能錄得升幅，怎會是弱勢？
關鍵在於上周一單日升幅已有557點或2.17%，配合周二至五每天的高位，都低於之前一日的高位；每天的低位，也低於之前一天的低位。成交也是跌市日較升市日多了數十億。4點後延長交易時段，連續4天走低。
明顯，恒指自29007點累跌了4,108點至24899點後，莫說回到跌幅的38.2%或26469，就是連個26300點收市也站不穩，回補8月5日的26502至26868點裂口，就更痴心妄想了！
事實上，中美貿易問題嚴重惡化。市場原以為本周兩國代表，有望再次進行電話磋商，為9月再度會面鋪路。隨着內地周五宣佈跟隨美國新關稅加碼，對美國750億美元貨品，加徵5%與25%關稅。主要針對特朗普票倉所在州份，即美國中南部地區農產品、德州著名的汽車和原油產業發炮！
特朗普周五聞訊後即七孔生煙，二話不說再向內地商品加碼5%，並要求美國企業馬上尋找替代品。
最新特朗普在出發到G7會議前，接受記者訪問時強調，他可使用1977年生效的「國際緊急經濟權力法（IEEPA）」，給予他絕對權力要求美國企業撤出中國。
雖然在龐大的商業利益下，此法受國會掣肘中國內地並非毫無勝算，而且國運戰不打也勢成日本般迷失數十載，但苦戰下去有多少中小企倒閉？有多少老百姓失業？人民幣跌到哪裏？
恒生指數又會跌至甚麼位置？
恐怕24540點很快便撐不過去，熊市三期回到8倍市盈率或21000點有何奇怪？港股歷史屢見不鮮矣，最近一次是2008年10月底，恒指市盈率甚至低見6.9倍，那時香港還未至於「內憂外患」！
溫鋼城
中投傲揚精選基金 基金經理
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