恒生指數連續四星期下跌，累積跌去了3,031或10.54%。上周五最終以25734點報收，按周下跌205點或0.79%。
表面上港股彷彿跌個不停。慶幸恒指在嚴重超賣下，上周三開始持續三天反彈，從24899點這跌浪低點，不經不覺已反彈了835點。
獲利了的淡友當然食髓知味，正尋找機會重溫舊夢。好友亦關注是反彈，還是轉勢？哪裏該鎖定利潤？這些問題總是耐人尋味！
事實上，市場上常用量度超賣、超買的技術指標，如相對強弱指數和隨機指數等，日線圖上都出現顯著超賣。配合困擾市場的利淡消息，裏裏外外已出現很多，要令股市短期出現更大跌幅，投資市場必須提供更多意料之外消息。加上內地上月經濟數據已公佈了九九十十，特朗普又再向內地伸出橄欖枝，與及德國也加入環球寬鬆大軍，準備推出赤字預算刺激經濟，反彈之勢彷彿如箭在弦，問題是可以彈到哪裏而已。
市場上計算反彈目標的方法不少，除了已失守的重要支持、移動平均線、保歷加通道和裂口等，黃金比率（或稱：神奇數字）都是投資專家愛掛於嘴邊的重要指標。以此計算的五大阻力，順序分別是：
（1）上周五觸碰過的25782點的10天線。（2）8月13日裂口頂部25824點。（3）26469點這相當於由29007點這波反彈高位，回落至24899點上周低位，反彈跌幅的38.2%。（4）8月5日26524點至26868點裂口。（5）黃金比率50%阻力，即26953點。
筆者認為，觀乎恒指延長交易時段表現，反映港股過去數天仍持續走資。港元與新興市場貨幣表現，也顯示資金尚未有回流香港，暫不敢過份樂觀認為恒指短期能重上27000點之上，故26500點附近已差不多了，持重倉讀者該好好把握。
溫鋼城
中投傲揚精選基金 基金經理
http://fb.com/CISPRIDEPAGE/
本欄逢周一刊出