港股走勢如預期般繼續尋底！恒生指數頭肩頂下跌目標27000也失守，上周最終收報26918點，連續兩星期累積下跌1,846點或6.42%。技術走勢上，所有移動平均線盡失，中長線市寬也確認跌浪展開，短線慢隨機指數（STC）及相對強弱指數，也確認港股弱勢已成，短期內有反彈無升幅，跌多少才夠？這相信是讀者朋友們最想知的答案！
筆者手上沒有水晶球，只能借古鑒今。目前香港內有經濟放緩與示威罷工，外有貿戰和貨幣政策不明朗，腹背受敵。眾多陰霾中，首算還是中美貿戰對全球經濟動的拖累。
回顧去年特朗普6月16日首度對外宣佈，向中國340億美元貨品徵收關稅，當天恒指便單日大跌841點或2.77%，相當於自30309點瀉至29468點。結果在美國參、眾兩院選舉前，特朗普進一步將徵收關稅範圍由340億美元，增至500億美元，拖累港股一直跌多升少，至低見24540點後，因特朗普致電習近平要求重啟會談，方能讓恒指於24540點初步見底，期間跌幅達19%。
今年5月5日，特朗普再因中美貿談久未見成果，要求再額外向2,000億美元中國貨品徵收25%關稅，連同早前的500億變成合共2,500億美元，拖累港股翌日復市最多跌過千點。最終於6月4日的26671點見這次跌浪的底部，累積跌幅是11.3%。
參考美國上述兩次關稅「特襲」港股，以目前香港內憂外患，下跌10%也屬合情合理，即以上周四收市的27565點計，下跌10%將會是24808點，即往績市盈率回到9.5倍附近，跟10月底恒指低見24540點時的9.3倍相若。意味若短期貿易談判沒有出現任何變化，恒生指數隨時會失守25000點，甚至更低！
溫鋼城
中投傲揚精選基金 基金經理
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