美國上季經濟勝預期，削弱聯儲局大手減息的可能，加上歐洲央行暗示下月減息，帶動美元連升兩周。美滙指數上周升0.8%，收報98.01。七大主流貨幣全線報跌，當中商品貨幣紐元和澳元分別跌1.9%和1.8%表現最差；餘下五幣跌幅介乎0.8%至1.2%。
歐洲央行上周四維持利率不變，行長德拉吉暗示9月減息，並考慮其他寬鬆措施，拖累歐元上周一度跌至1.1102美元，創兩個月低位。不過，筆者認為歐央行在放水路上已做得頗盡，相對上聯儲局息口下調空間多很多，故在一眾非美貨幣中，中線較看好歐元，料距離見底不遠。
如無意外，聯儲局本周三減息勢在必行，以現時經濟狀況衡量，估計為0.25厘居多。然而，美國總統特朗普多番施壓，本周會後聲明多數預留伏線，強調在貿易戰和脫歐等陰霾下，有需要就再減息提振經濟。
除了聯儲局本周議息備受關注外，周五出爐的就業報告也是焦點，因就業市場趨勢，是儲局評估美國經濟和息口去向的重要指標。市場預測，美國7月增加16.9萬個非農業職位，雖較今年頭六個月平均數的17.2萬，以及2018年每月平均的223萬為小，但足以吸納新增勞動人口，令失業率保持於低水平。
除了美國，英國和日本本周也議息，市場預期兩間央行都按兵不動。不過，觀乎英國6月綜合PMI跌穿50點的盛衰線，是2016年7月脫歐公投以來首次。縱然英倫銀行表明中期有加息需要，但市場不以為然，預期今年會維持利率不變甚至減息。