【本報訊】香港一直是滙控（005）福地及集團盈利引擎（貢獻佔比逾五成），但刻下社會衝突升級、矛盾嚴峻，有分析擔心，情況延續將令零售、地產市道及貸款需求放緩，倘經濟下滑，銀行收益及資產質素遲早「一定有影響」，集團另一重大風險是英國脫歐。
記者：劉美儀
下周一（8月5日）滙控派半年度成績，內部綜合15間券商共識預測顯示，今年第2季其列賬稅前盈利料按年倒退5.5%至56.32億元（美元．下同），預期信貸損失（前瞻撥備）則大升1.84倍至6.73億元。
高盛把英國脫歐、撥備會否激增、有無回購及季內收入與支出增幅相差能否保持正數（positive jaws），列為關注焦點，報告相信第2季集團續可錄得positive jaws（首季為正數6%），減值撥備只溫和增長，但英國脫歐會是「下半年及以後最重大不確定性」。
大行料斥25億美元回購
高盛預期滙控將在業績會同時宣佈25億元股份回購，但倘有硬脫歐風險或令回購落空，現階段對集團維持「買入」評級，未來12個月目標價79港元。
繼今年首季在官網率先披露券商綜合預測以進行績前管理後，滙控上周再上載第2季預測共識，季內淨利息收益僅按年微升0.7%，經調整（清水版）稅前盈利按年減6.1%至57.32億元，惟次季續見positive jaws；若按上半年計，集團列賬稅前盈利按年升10.6%至118.45億元。
食息族追捧 股價難大跌
中投傲揚基金經理溫鋼城表示，過去示威遊行只導致恒指窄幅上落，但今次事件遠比佔中嚴峻，近乎每個周六日持續的遊行人數並無明顯減少，「hard core示威者人數keep住二、三十萬人，唔係幾千人，真係會封到成條街、要閂舖，零售真係會死㗎。」
本港環境隨着政治氣氛轉差，他指不獨零售，新盤開售、地產商投地意欲以至經濟增長，連帶銀行業務如新造按揭、消費信貸及融資等均受拖累，資產質素亦可能轉差；以本港市場為盈利引擎的國際大行如滙控及渣打（2888），早晚「生意一定少咗，會有連鎖效應受打擊」。
除本地因素外，美聯儲局減息及英國脫歐也對滙控淨息差及歐陸業務構成壓力，不過「滙控股價之前無乜升過，（現在）跌又唔會太多」，料挨近60港元或以下便有資金湧入，屆時食息一族可享達6.5厘股息回報率，目前約0.9倍市賬率，屬去年底以來最吸引的低位。 滙控上周五在港收報64.25港元，跌0.62%，ADR折合收報64.2港元。另一證券分析主管指，暫未覺本港示威衝突對集團業績會有即時影響，但若經濟增長下跌，失業率上升，長遠會令資產質素轉差。
券商Jefferies早前發報告稱，雖預計滙控第2季淨利息收益，受惠港元同業拆息上升，故仍然表現向好，但相信這已「成為歷史」，基於美息前景向下，故削減集團下半年淨利息收益預測，投資評級降為持有，作為信貸增長引擎的香港，貸款增速料亦放緩，滙控需尋找新的動力故事。