【財經專訪】醫藥股在年初股價低殘之際，花旗亞太區醫藥研究部首席分析師翁木子獨排眾議，率先以超賣為由唱好。時隔半年，推介的中生製藥（1177）本年至今已反彈九成，翁木子自言信者而上車的大概一半，估計8月業績帶動股價造好，連同翰森製藥（3692）及A股恆瑞並列心水三甲。第二波帶量採購招標將於10至11月展開，他料屆時醫藥股回調兩成，但重申長遠市場整合有利龍頭。
翁木子連續第三年獲機構投資者選為行業第一，年初向外國投資者推薦估值低廉的中國藥股，他稱都只是有一半人買入，現時股價未升回上年高位，料下半年藥股走勢向好。
去年尾內地首次實行招標，集中採購仿製藥，部份中標企業須減藥價超過九成，市場憂慮藥股利潤受壓，股價斬半，至於今年第二波招標的官方文件未公佈，不過內媒傳出消息指今次招標藥種維持25隻，中標藥廠由獨家中標擴至最多3間，藥廠毋須割喉式減價搶第一，市場視之為利好消息，中生製藥即日升半成，石藥（1093）升一成。
翁木子稱有上一次經驗作為參考，而且投資者持倉不如上年重，10月藥股暴跌機會不大，不過由於今年中標價原則上不會高於去年，故料股價屆時「健康調整」兩成，他看好業績期藥股表現，形容上半年醫院銷售數字理想，認為部份大行太悲觀，放榜若勝預期有助股價續升，估計10月份股價回調後，與現時價格差不多。
翰森製藥有潛力
隨着未來新一輪招標出台，資金亦有機會流向至非製藥股份，例如威高（1066）、國藥（1099）等，市盈率低夠吸引，過往帶量採購只涵蓋化學仿製藥，但9至10月國家醫保目錄或涵蓋生物藥，意味生物藥企同樣需要減藥價，故翁木子認為資金流向醫療器材及分銷商股份的機會較大。
除中生製藥，翁木子亦推介另一隻藥股翰森，上市短短一個多月股價升53%，市值達1,262億元，論規模、藥物管道，翰森在港股中排名僅次中生，若藍籌再添一隻藥股，翁木子稱翰森具備潛力，由於本身有收入基礎、短時間內多新藥推出，市場給予增長溢價，不過現時估值較高，短期爆發力未及中生。
記者：余慕恩