「黑市的部份是個黑洞，沒有人知道它到底生產了多少」。走私氾濫導致稀土長期賤賣，甚至比起豬肉價更低，背後揭示的是行業欠缺監管，非法開採的企業不需付出環境成本。雖然近年中國大力打擊黑市，但有學者指出，中國作為一個稀土出口國，難以尋求國際支援合力打擊走私，歐美等進口國對走私黑市「隻眼開隻眼閉」，令內地當局處境困難。
曾比豬肉便宜
有內地傳媒曾在2009年發現，每斤氧化鈰（稀土元素鈰的氧化物）竟只賣七、八元，比當時每斤十元的豬肉賣得更平，反映黑市氾濫導致這類「工業黃金」長期賤賣。
劉虹橋指出，黑市稀土從開採到加工不受監管，在生產上不需考慮國家環保標準，「例如怎樣處理污水、是否需要做復墾，還有交環境稅等，排除這些成本只會比白菜更便宜」。
中國近年加強出口監管，建立產品追溯系統追蹤流向，但這些努力只限於單方面。「我們有看到中非合作打擊象牙走私，卻從來不會看到中日聯合打擊稀土黑市。為甚麼稀土沒有得到國際聯合執法的重視？」劉虹橋指出，中國是象牙進口國，因此有較大的動力和決心打擊走私。但在稀土上，中國是一個出口大國，必須得到進口國的支持才有可能做到情報交換、海關查處，「但只有中方單方面地努力，沒有得到國際響應，進口國可能也缺乏動力和決心，對中國而言是非常困難的處境」。
因為黑市產量難以估計，美國數年前開始沒有再估算中國稀土的產量，「現在引用的數據是中國佔全球總量的36%，我每次看到這個數字都要打問號，因為中方很多年沒有公開過儲量數據」，數據缺失也令稀土在學術討論中陷入「失語」。
劉續指，稀土作為一個重要的戰略資源，但在執法、研究等層面，「它所獲得的資源和關注，與它的地位是不對等的」。她表示，很難想像如此關鍵的原材料長期以來被單一國家主導，而各國卻從未重視和未雨綢繆，「貿易戰只是暴露了稀土在全球資源治理的很多漏洞」。