港股刷出14連升的歷史紀錄，恒指收報31412點，與2007年歷史高位31958點只有數步之遙，今期「投資導航」以四大指標秤一秤兩大牛市的瘋狂程度，發現無論以升市速度、廣泛度與成交熱度均不及當年，反而盈利強勁度卻超出當年，今浪大升市顯然未及當年瘋癲。
未見雞犬皆升 倍升藍籌少一半
2007年的大牛市是雞犬皆升的一年，當年3月至10月約7個月的一浪77%大升市，40隻藍籌中多逾四成跑贏恒指升幅，25%或10隻是倍升股，最勁是港交所（388）大升2.9倍；恒生綜合指數逾200隻成份股中，跑贏大市者有37%，27%為倍升股。
至於倘由2017年起至今計逾一年恒指大升45%的升浪中，50隻藍籌中只有雖然有46%的升市可看齊，但倍升股卻只有5隻或10%，最標青是吉利（175）及騰訊（700）升1.5倍及1.3倍；恒生綜合指數的跑贏比例亦只有不足34%，倍升股只有12.6%。
今浪升勢的關鍵是細價股幾乎完全未有出現過炒風，創業板指數在2007年的7個月中大升53%，較大市升勢更凌厲，意味細價股炒風較藍籌更癲。
相反，去年創業板大逆市勁挫26.4%，今年再跌0.06%，幾乎是無人問津。
交投熱度遜色 二千億成交欠奉
牛市大瘋狂的一個重要指標是市場資金參與度大，2007年全年及2017年至今的日均成交額，分別為874億元及890億元。雖然數字上已超越當年，但要留意的是今浪升市逾千五億以上成交的交易日數只有約4日，部份涉及指數換馬因素。
至於2007年單計10月已出現17日千五億元以上成交，當中兩日更為逾二千億元的瘋癲交投，為目前難以比擬。
事實上，如果撇除2014年才開車的港股通因素、即日均約20至30億元的北水交投，今浪大升市的日均成交額應該未及2007年。
部份大藍籌的交投更是遠未及當年，過去一年資金主要蜂擁至騰訊（700），至於每次牛市例炒的港交所（388）最大額單日成交只為11月的約68億元，反觀2007年高𥧌錄近74億元；國壽（2628）及匯控（005）2007年最多曾錄123億元及149億元成交，去年最高只分別有51億元及85億元。
企業盈利改善 估值低當年三成
大市2017年至今累升45%，其中一個支撐理由是企業盈利出現明顯改善，按彭博資訊數據，恒指市盈率（PE）由13倍起步至最新14.62倍，相較2007年只因港股直通車傳聞而炒作，PE高𥧌升越21倍，目前仍較當年低三成。
2017年大升市的預測PE則只有12.68倍，當年高𥧌是超過22倍，差距超過四成。
倘大市要升至看齊2017年21至22倍的瘋癲估值，意味恒指要升越50000點，潛在升幅至少六成，即使只以2010年高𥧌估值15.7倍為目標，亦相當於大市要升抵40000點，與2007年估值差距之大可見。
至於當年大熱炒的中資股，兩代牛市的估值落差就更加明顯，H指目前PE 9.74倍，預測PE 8.27倍；相對2007年高𥧌PE高約32倍，現時仍低七成，當年預測PE則越28倍，現階段同樣低七成，落後情況誇張。
升市速度較慢 恐慌指數處低位
恒指由2017年起步至今約一年時間已累升45%，由2016年初低位計更已反彈72%，但市場不少分析仍以「矮仔上樓梯」或「紮腳婆慢慢行」形容此升勢，理由是倘比較2007年一役，港股在當年10月底見頂前一年，升幅高達73%，兩年計升幅更有1.1倍，相較之下目前升市速度仍未及當年進取。而2007年大牛市由2003年起步，足足持續了四年半才告終結。
事實上，俗稱港股恐慌指數的恒指波幅指數（VHSI）在近兩年的大升市中維持低波幅，最高僅在8月高見19.6，日均只有14.1；2007年全年日均已達26.95，最高更曾衝上48.7，市場氣氛明顯更亢奮。
更重要是，H指的升幅更是大落後，2017年至今只升37%，但2007年H指見頂前只用了半年已飆升一倍，累計2006年至翌年高𥧌，升幅更達2.5倍，仍屬「蚊髀同牛髀」。