日本央行本周二宣佈減少購買日債100億日圓，雖然是央行的例行操作，但市場仍猜測央行今年有可能會收緊過度寬鬆的貨幣政策。受消息影響，美元兌日圓跌見112水平之下的個半月低位，日債十年期息率則自上月低點0.038%升逾一倍，高見0.089%。
受日本央行微調政策的影響，美債長息本周中顯著上升，執筆時十年期息率升見2.55%的10個月新高。儘管美元兌日圓下跌，美滙指數卻一度回升至92水平之上，上周的低點為91.47，再對上一個低點則是去年9月7日所見的90.99，也是近兩年以來的最低位。
美滙指數略回升，除了是因歐元回軟，人行周二宣佈對中間價形成機制中的逆周期因子參數進行調整，調整後相當於「不進行逆周期調節」，消息亦有助美元兌人民幣回穩。「逆周期系數」是人行在去年5月因應當時有資金外流壓力而推出的一項干預手段，現時人行收回該系數，意謂將減少干預滙價。
預料在美國財赤上升的打擊下，整體美滙今年將反覆偏軟，惟指數自去年底跌至今年初已呈短線超賣，估計首季即跌破90水平的風險已顯著減少，或先回升至去年第四季的高位附近。
全球股市今年開局以來節節上升並屢創新高，美股已錄得近400個交易日沒有出現逾5%的向下修正，投資者信心高漲，波動率續處於近歷來最低，股市技術指標則呈30年來最超買水平。在央行逐步退市及投資心態過度樂觀等前提下，全球股市今年料呈「先衝高、後回落」之勢，而且難以維持去年超低波動率的現象，年內或會出現多次震盪式下調。若在債息及美滙同時回升的情況下，首季股市同樣呈先衝高後回吐之勢，最快在本月之內或出現中小型的技術修正。
潘國光