【投資導航】踏入2018年，屬科技板塊的手機股回吐之際，舊經濟板塊卻來個反撲，內銀、石油及資源均見明顯升幅，H指表現遠超恒指。事實上內地擬放行H股全流通、加上H指改革及A股入摩在即，中資概念的舊經濟板塊概念無限，今期「投資導航」以近日頻頻破頂或創新高股份入手尋寶，在內房、內銀、基建及水泥四大板塊中尋找潛力股。
內銀降準 建行工行有運行
今年1月起內地實施定向降準，按人行要求，大部份內銀均可降低存款準備金0.5個百份點，部份內銀更有機會降準1.5個百份點，市場估計最多可釋出8,000億元人民幣的流動性，對資本豐厚的大型內銀如建行（939）、工行（1398）有利。因北水對政策敏感及A股年中將納入MSCI等利好因素，內銀可能成為焦點。
去年內銀股普遍持續跑輸大市，主要受經濟放緩、高負債、影子銀行及中央加強監管及去槓桿等負面因素影響。目前內銀股市賬率普遍在1倍左右，估值仍屬於較低，但隨內地經濟轉好，以上利淡因素有望逐步消退，內銀股可望獲得重估。另外，內地監管政策收緊，打壓影子銀行和表外貸款，將令銀行企業正規渠道的融資增長強勁，對大型內銀更有利。
目前九成大行對建行評級均為買入，平均目標價8.45元，中金最牛看10.57元，潛在升幅分別11%及39%；至於工行約七成大行籲買，平均目標價7.09元，中金最牛看9.34元，潛在升幅分別8.1%及42.4%。
內房反彈 合景泰富受追捧
內房近日進入公佈全年合約銷售高𥧌，暫已公佈成績的房企幾乎全數報捷，板塊在經歷長達多月調整後開始反彈，至少15間房企本月四個交易日已彈一成，中短線值得順勢跟進。
多間大行近日發表報告唱好，花旗及中金估計行業調整接近完成，並且推介多隻股份，當中合景泰富（1813）均為兩行心水。
市場估計合景全年銷售額越300億元（人民幣．下同），美銀美林估今年銷售額勢越400億元，意味增長可觀，而集團2020年的銷售目標為1,000億元。更重要是，合景大股東孔健岷近月密密掃貨的行動在2018年仍未停止，真金白銀對公司投下信心一票，而集團去年起首派中期息，兼有特別息，股息率高逾6厘，投資價值可觀。
其餘近日整固後掉頭破頂、又交出理想銷售內房，還有奧園（3883）及旭輝（884）等，前者全年合約銷售增2.3倍，後者首11月銷售增1.56倍，股價本月升26%及18%。
基建回勇 廣深鐵路受關注
舊經濟其中一個大落後板塊非基建莫屬，而在本月舊經濟反彈及破頂浪中，部份基建股亦較低調地參與其中，以廣深鐵路（525）本月升逾7%破頂最受關注，並且陸續有大行發表報告唱好，過去兩周五份報告中有四份籲買，扭轉過往一面倒看淡局面，匯豐目標價更高達6.8元，潛在升幅達兩成。
廣深鐵路過去一年升幅只有16%，同期恒指升37%，明顯大落後。集團上月底公佈計劃交儲廣州舊貨場土地，如能實施，所產生利潤預計佔集團一年利潤50%以上，是股價衝高的其中一個憧憬，花旗認為今次交儲或成為集團改革的里程碑，估計相關收益或陸續有來，因此看好集團前景。
其他基建股則以中車系最要留意，中車（1766）及中車時代（3898）本月分別升2.6%及4.6%，過去一年升幅則分別不足兩成及三成。
中車的第三季業績按年轉增長，有見底復蘇訊號，中車時代被中銀國際及瑞銀選為H股全流通受惠股之一。
水泥價漲 中建材受惠重組
有指H股全流通是引發近日H指大跑贏的原因之一，當中牽涉不少舊經濟的中資股，瑞銀報告則認為中建材（3323）是其中一個受惠股。
水泥股近月受惠水泥價大漲，中建材及海螺（914）今年開局已分別累升13%至兩年半高及升9.5%至歷年高，前者重組計劃有睇頭，後者業績不斷報捷不容太低估。
在企業限產停產、低庫存及高需求下，11月內地水泥價格指數再升兩成，金隅（2009）及潤泥（1313）本月亦飆至少一成，大行估計未來增長持續強勁。云云水泥股中又要留意中建材，其與中材股份（1893）合併計劃近月持續有進展，並已獲H股有條件上市批准，加上合併後中建材將成行業的全球第一，協同效應不容小覷。
至於海螺雖然已升抵高位，但上周五再發盈喜，預期去年12月底止全年業績將較年大增70%至90%，意味第四季的利潤按季增長至少75%，最多近1.4倍，沖喜作用料大。