由騰訊（700）分拆上市的閱文集團，挾企鵝光環，肯定是近期最受關注的焦點新股，其優先認購的門檻之高，更嚇窒一眾散戶。如此一股難求的閱文集團，究竟其作為國內最大型網絡文學平台，是如何運作？
閱文收入主要來自用戶付費訂閱平台作品，用戶數目至為關鍵。據其上載的招股文件顯示，截至今年年中，閱文平台及自營渠道（主要為手機QQ、QQ瀏覽器及騰訊新聞等）的平均月活躍用戶達1.92億名，較去年年底增加2190萬名。其中付費用戶佔比達6%，較去年年底上升1.1個百分點，達到1150萬名。不過，值得留意是，該1.92億名月活躍用戶中，其中1.04億名來自自營渠道，即只有8830萬名來自平台。
文件顯示，其上半年在線閱讀收入達16.34億元（人民幣‧下同）計算，每名付費用戶平均消費122.8元。16.3億元在線閱讀收入中，其中13%來自第三方平台、33%來自自營渠道，只有53.3%來自閱文平台。根據文件顯示，閱文需要將不多於三成收入分予自營渠道作為佣金，以及介乎20%至60%收入分予第三方平台作為佣金，所以實際上用戶消費金額應該更高。
閱文收費模式主要分兩種：一、按字數收費，每1,000字收取0.05元；二、按月收費，月費10至18元無限閱讀指定作品。
假設所有用戶都選擇第一種方式付費，即上半年收費的字數達33萬億字，每位收費用戶於半年內平均閱讀245.6萬字，尚未計及免費閱讀的部分。245.6萬字是怎樣的一個概念？名著《紅樓夢》全書約73萬字，即大概讀了3.5遍《紅樓夢》。
由於閱文只是一個文學平台，須倚靠作家上載作品提供內容，所得利潤亦要與之分享。文件顯示，今年上半年，閱文將三成總收入作為向作家支付的版權費用，合共5.85億元，相等於其在線閱讀收入的35.8%。按此推斷，若每1,000字收取0.05元，作家平均取得其中35.8%，即相當於0.018元。
稿費看似微薄，但文件指出，去年中國十大網絡文學作家，平均網絡文學相關收入為3230萬元。若他們全部收入來自閱文平台，即要創作逾4,000億字。當然，現時國內不少網絡文學作品亦改編成電視劇及電影等等，相關版權費用亦十分可觀，相信亦是這些作家收入突破3,000萬元的原因。
至於版權費用有幾值錢？文件指出，去年首20名作品的單一版權費用介300萬元至2,900萬元不等；過去兩年，作品的單一版權費用介乎5,000元至2,900萬元不等。
此外，文件顯示，於2016年全年及2017年上半年，平台作家共更新及創作了336萬個章節，合共615億字，即平均每日新增逾1.1億字。