【本報訊】內銀H股跑輸,AH差價逾一年高。港股今年大幅跑贏A股,但恒生AH股溢價指數卻持續擴闊,近日更連升三日,至昨收報131.05,反映整體A股較H股貴31%,是13個月首次突破三成水平。H股離奇大折讓,與多隻內銀H股表現遠不及A股有關,分析相信與內地股民揀股選擇有限有關,並相信內銀走勢會持續向好。
AH溢價指數一年新高
翻查內銀AH股表現,由年初至今計,多隻內銀A股均跑贏H股。其中建行(939)H股年初至今累計升16.9%,A股則升30.7%,另工行(1398)H股年初起計升27.5%,A股期內已錄37.9%升幅。事實上,恒指及H指今年累升26%及20%,滬指雖然跑輸,只錄8.4%升幅,但內地資金明顯追逐大股,內銀A股佔比逾兩成的上證50指數,年初起累計升19.8%,看齊港股。
交銀國際董事總經理兼首席策略師洪灝表示,中港兩地股市結構不同,AH股差價在20%至30%水平是常態,而在A股跑輸港股下,差價仍進一步擴闊,是因為內地缺乏環球熱炒的科網股,加上資金又受限未能大舉外流,內地股民「焗買金融股,但香港就有其他選擇」。他認為,內銀H股會否追A股落後不重要,關鍵是整個內銀板塊盈利前景向好,升勢料未完。
整體大市方面,地緣局勢緊張下,恒指五連升昨斷纜,於期指結算前夕回落98點或0.4%,收報27765點;H指跌45點或0.4%,收報11296點。主板成交連續三天過千億後昨降至948億元,全日有逾900隻股份向下。另外昨日沽空率10.6%,基金對沖活動稍見活躍,盈富基金(2800)沽空率增至47%的約4個月新高。
展望後市,洪灝指內地經濟放緩情況不如預期差、加上大型企業盈利強勁,港股必然會再創新高,地緣政局「係noise(雜音),不需要太顧忌」,但要留意最容易從股市賺錢的時候已過,投資者在未來一、二千點升幅下承受的風險會增加。