【本報訊】海航集團3年內在海外投資逾450億美元（約3,510億港元），資金來源一直成疑。《彭博》報道指，海航部份資金是來自影子銀行，其借貸之龐大引起中央疑慮，亦是中央近期頻頻出手嚴打海航「走出去」的原因。
借貸龐大惹中央質疑
《彭博》發現，海航旗下公司向非銀行金融機構抵押了超過100億美元非上市股票，部份情況下，為這些影子貸款所支付的利率，遠遠超過中國基準銀行貸款利率或發債利率。
《彭博》參閱100多份投資文件和企業公告，發現海航除採用較常規融資工具，還借助許多信託和資產管理產品，來滿足收購及到日常開支等資金需求。
該報道指，以超大型規模的公司而言，如此大的融資規模實屬非比尋常，引起中央疑慮。東方資本駐香港的創始人Andrew Collier認為，上述資料或反映，由於傳統銀行對海航實施限貸，海航惟有轉用資金成本更高的渠道借貸，擔心海航的投資回報或不足以彌補借貸成本，最終可能面臨資金壓力。東方資本數據顯示，海航去年股本回報率從2015年的3.6%下降到1.7%，實際利率從4%升到4.4%。