【本報訊】華多利（1139）成為主板殼股被「DQ」第一滴血！聯交所質疑其業務及資產值不足以維持上市，決定將之除牌，並預告正重點監察少數業務運作規模極低的上市公司，惟承認判斷業務、資產值水平並無量化標準。專家籲釐清其酌情權權限，又估計今批「DQ」目標僅為下一輪打擊由猛人坐鎮的殼股做練習。
記者：黃翹恩 卓茗
受消息影響，華多利股價單日大挫46%，收報0.305元，創2015年10月以來低位，成交789萬元，市值僅餘2.62億元。華多利須於下周二（15日）前要求將裁決提交予上市委員會，否則將在16日起停牌。即日至下周二期間該股仍可買賣，並須在2018年1月22日前提交可行復牌建議。華多利表示仍在審閱信函，並與法律及財務顧問討論，積極考慮要求上市委員會覆核裁決。
聯交所着手打擊欠活躍業務的公司僅為保留上市地位以求易手圖利（俗稱養殼），而創業板的萬亞企業（8173）、中國生物資源（8129）早前同樣因業務不足被要求除牌。
質疑營運規模及資產
華多利披露，上周五收到信函，聯交所就其營運規模及資產提出4點疑慮，認為不足以維持上市地位，決定將之列入除牌第一階段，屬主板首例。
主營業務方面，去年其二手車輛貿易及放債業務總收入不足以支付公司開支，造成淨虧損及經營性現金流減少。過去幾年收入持續惡化，顯示業務可持續性存在嚴重問題。新業務發展非常初步及規模很小，至今簽訂4份新車合同所產生利潤僅50至100萬元。資產方面，截至去年底只有5,660萬元，公司未能證明資產能夠改善業績，或足夠上市所需。
據了解，現時聯交所已向10多間公司發信函查詢，而業績虧損並非條件之一。聯交所發言人其後補充，現正重點監察少數業務運作規模極低的上市公司，但承認現無量化標準，執行時會平衡維持市場質素，與保障股東權利的需求，對於尚在交易中的公司，只會在極端情況下才強制停牌。發言人又指，公司收到信函後，必須馬上發出公告，此後亦要適時公佈後續發展，如是否上訴及停牌。
聯交所被指欠缺指標
細價股專家、宏高證券投資經理梁杰文表示，以往被除牌者多為清盤公司，明顯資不抵債，但對於正在營運的公司而言，因應經濟周期而增減生意規模實屬常事，批評聯交所出手欠指標，「計營收、定係計員工人數？」做法值得斟酌。
投資者學會主席譚紹興亦指，判斷新舊業務是否走下坡有難度，若公司打法律戰未必輸。以資產值「判刑」雖較準確，但仍欠量化標準，若屬採礦等依賴估值的業務，或可較易過關。
譚紹興估計聯交所先向實力較弱的公司入手試水溫，最終目標為正式修例堵塞漏洞，亦避免與「殼王殼后」正面交鋒時處下風。