【本報訊】同股不同權公司有機會於新設的「創新板」上市攻港，諮詢尚餘兩星期時間結束。是次討論氣氛較2014年開放，但綜合專家及證監會過去3年有關同股不同權言論，市場普遍仍有兩點憂慮未解，包括跨板收購合併未設限，憂同股不同權終會「污染」主板；而來港作第二上市者，港交所建議借用美國集體訴訟制保障本港小股東，此舉更被指無視兩地法制差異造成監管套戥，越洋參與美國訴訟亦十分昂貴。
記者：黃翹恩
同股不同權第二度闖關，港交所（388）吸取教訓後，建議這些公司只限在創新板上市。但專家擔憂雙重股權終會透過跨板收購合併、分拆資產等途徑「污染」主板，主板政治上亦難抗跟隨。
港交所是次建議另設新板容納同股不同權，與主板、創業板間亦不設簡易轉板機制，避免市值大的同股不同權公司納入指數後，被動基金不情願地追貨。
受跨板收購影響
然則創新板公司可否進行跨板收購合併，以躋身指數成份股，博大型基金追入？文件對此無詳細着墨，僅提議創新板公司須遵守主板上市規則，包括重大事宜須經絕大多數表決通過。董事學會卸任主席黃天祐表示，創新板公司理論上可高速增長，若規模大到足以併購主板公司，以小控大的槓桿加倍放大，即進一步濫用同股不同權。
亞洲公司治理協會（ACGA）總裁Jamie Allen指，若公司以「新經濟」企業身份，以求在創新板以同股不同權架構上市，可能會重演千禧年時「大量公司改名為cyber、dot com扮作科網公司，難排除內地私人公司來港騙人」，屆時的跨板收購合併就更容易污染（pollute）整個市場。創新主板上市門檻、監管要求都與主板看齊，明顯是為主板準備接受同股不同權而設，主板政治上很難抗拒跟隨。
不過，有外資行分析員指收購合併純屬商業決定，就如納斯達克上市公司發展理想，亦未必想收購紐約交易所上市公司。
通訊軟件Snap Inc.於年初發售零投票權股份上市，市場譁然，指數公司MSCI、富時今夏分別諮詢市場應否納入此類股份。恒指公司董事兼研究主管黃偉雄接受查詢時表示恒指暫無立場，日後視乎需求或考慮另設指數，不過「起碼要有番咁上下多公司先做到」。現時最少成份股的是恒生中國內地石油及天然氣指數，只有6家。
2014年太古系支持同股不同權。太古集團發言人稱集團正研究創新板諮詢。至於長和（001）主席李嘉誠當日曾明言傾向支持同股同權，對於是次創新板建議，長和系發言人截稿前未有回覆。
現時香港上市條例第15項應用指引要求，公司分拆資產至任何交易所上市須由獨立股東批准，分拆後餘下部份亦須符上市要求。