融創蛇吞象 725億購萬達資產 涉旅遊及酒店項目 專家多看淡

融創蛇吞象 725億購萬達資產 
涉旅遊及酒店項目 專家多看淡

【本報訊】繼入主債務纏身的樂視後,有「併購狂人」之稱的融創中國(1918)主席孫宏斌再次扮演接盤俠,融創與萬達集團聯合公告,融創將以巨資631.7億元(人民幣.下同),即約725億港元,向萬達收購13個旅遊園區項目及76間酒店,收購規模較公司停牌前市值約580億港元還要高,猶如「蛇吞象」。
記者:方楚茵

融創昨日早上開市前停牌,報14.28港元,至昨晚截稿前尚未發公告披露交易結構及詳情。萬達董事長王健林及孫宏斌昨就一同接受內媒《財新網》訪問,孫宏斌稱今次收購完全來自融創自有資金,上半年公司賬上仍有900多億元現金。而據王健林介紹,今次賣產是為了降低萬達商業的負債,回收資金將全部用於還債,計劃今年內清償絕大部份銀行貸款。

融創主席孫宏斌

酒店項目2015年仍虧損

對於融創突接手萬達項目,市場多數看淡。有基金經理透露,約年多前萬達已很想出售酒店業務,「今次融創出價是遠高於萬達心中理想價」,不明為何孫宏斌會如此進取。有外資分析員直言融創是「中伏」,因為萬達的酒店項目在2015年經營上仍然虧損,相信今次係「買豬肉搭豬頭骨(酒店資產)」的交易。
興業僑豐房地產分析員何志忠指出,融創仍未正式公佈交易詳情,但融創原本負債水平已高,還要由以往主打現金流強勁的賣樓業務,擴展至文化旅遊、酒店等回籠期長的項目,質疑這策略是否合適。何指從業務角度看,融創可擴闊地區及收入來源,但以其手持現金近700億元,收購「係好大負擔」。市場將關注其融資方法,因即使「拍心口用現金定用bank loan,一旦未來涉及股本融資,都會出現較負面影響」。
早在今年初,市場指出融創未計入股樂視影響,負債已急升至逾200%水平,但因集團近年合約銷售額創新高,負面消息才被淡化。有中資分析員形容,融創年初入股樂視,市場近期已憂慮融創會否需要「再泵水」,如今竟再接手萬達資產,「萬達以往想打包出售萬達城,只做管理,反應唔好大家都聽過,唔係使咩私有化?今次融創攞嚟做,係好多不明朗因素。」
今次交易中,萬達將轉讓13個文旅項目的91%股權予融創,涉資295.75億元,並由融創承擔項目的現有全部貸款;76間酒店則涉資335.95億元,雙方將在7月底前簽訂協議,項目將維持使用「萬達文化旅遊城」品牌,並繼續由萬達規劃、運營等,酒店管理合將繼續至完約,雙方又同意在電影等多個領域全面戰略合作。

萬達酒店一度炒高1.5倍

據了解,目前萬達有6個已開業的文旅項目,當中南昌,合肥,哈爾濱均以「萬達城」命名,另外3個文旅項目則為西雙版納、長白山及武漢,但長白山及武漢項目並不包括在今次交易中。另外9個融創收購的文旅項目則仍在規劃建設中。
另外,萬達賣酒店消息一出,疑似出現「炒錯股」。主力海外酒店項目的萬達酒店(169)一度急升1.5倍,但公司其後澄清指母企與融創的交易對其發展無直接影響,並公告不知悉股價異動的任何原因,股價即急回,收報0.85元,升46.6%。