騰訊（700）股價於周二突然大跌，拖累恒指急挫接近400點，但周三港股卻出現鯉魚翻身，恒指從25252點低位強力反彈，最終重上25500點收市，全日升了133點。
恒指能夠重回50天平均線樓上，可以視為好訊號，因為上半年港股已升了超過3,700點，因此高位出現較大的回吐是可以接受的，最重要的是恒指在短期內仍能力守今次回吐的低位25200點，否則，港股有機會下試100天移動平均線（現時是24720點）。不過，以筆者操盤的經驗，只要滙控（005）和其他金融股仍然保持強勢，大市大跌的空間是不多的。
筆者相信，在本地息口低企和流動性充裕下，本地資產價格仍會保持穩定走勢，唯一令投資者擔心的是金融市場似乎預期聯儲局將會在短期內縮表。從最近個多星期美國10年期債息由低位2.14厘抽升至現時2.35厘來看，縮表的確令不少投資者相信美息會繼續上升，這會否影響環球資產價格表現？大家不妨拭目以待。
現時美國、歐元區和英國均有意收水，惟獨日本未有此傾向，所以，筆者決定沽空日圓，目標價看118或以上水平。
關焯照
經濟學家
本欄逢周四刊出