港股半年結，恒生指數上升了3,764點，莊家股暴瀉之下，昨天指數收市更大跌395點，下半年能否繼續高走？
環顧四周，帶動上升的因素欠奉！之前市場預期美國總統的刺激經濟措施，如基建，減稅，醫改等等，落實遙遙無期；年初法國總統大選，市場擔心如果一有差錯，歐盟可能解體，如今大局已定，對全球經濟是好事，但不足以帶動股市上升。
反觀股市負面消息更多，美國6月加息之後，9月再次加息及年底開始收縮QE似乎機會加大，歐央行、英倫銀行及加拿大相繼公佈鷹派加息言論。但前兩天，美元滙價指數自6月加息後，不升反降至近期新低，美股市也膠着不前，科網股有更大調整，幸好美股前晚回升。
美股美元齊齊反覆，令人摸不着頭腦。而美、德、英及加拿大十年國債債息，同時上升，不利股市。英國脫歐風險仍在，沒有完全反映出來。
再說全球五大股市前半年的表現，上升次序為德美，香港，英中； 德股市的最佳表現，應與弱勢歐元有關；美股過去幾年大幅上升後，還有14%升幅，已算不錯；英股市受英脫歐影響，不跌還升，已算萬幸；大陸正值金融股市監管嚴厲改革，中長期是好事，短期波動難免。
港股在過去半年，上升了17.1%，12個月同比則上升了23.9%，下半年還可憧憬嗎？全市大升難，較大上落難免，但中國經濟金融穩定良好，加上A股入摩，債券通等，上升空間有遐想，相信半年內還是個別發展的機會居多。
劉智傑
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