【本報訊】港交所（388）與內地搭建的債券通，是一個自動化電子交易平台，讓境外投資者透過境內市場莊家，進入內地銀行間債市買賣，莊家以「要求報價」（Request For Quotation，RFQ）方式詢價落盤，暫不實行雙邊報價制。一中資資本市場人士謂，目前內地銀行間債市，流通性不高的債券類別，都有採用RFQ模式交易，但交投量多流通性高的，一般以點擊式報價交易（即一按鍵即成交）；債券通採用RFQ模式，或可反映試通初期，當局及市場預測交易規模不會太大有關。
RFQ模式下，莊家應投資者買或賣要求報價，投資者按鍵輸入品種編號及交易規模，Tradeweb電子交易平台，最多可容納一次詢價同時有10個莊家提供報價，投資者透過競爭性報價，找到合適的交易對手。
初期交易規模料不大
人行上周就債券通公佈《管理暫行辦法》，工銀國際報告指，原來在《徵求意見稿》中，「北向通沒有投資額度限制的表述，在《暫行辦法》中被刪去。」但報告認為，有關安排是出於彈性管理需求，及對將來南向通推出時的考慮。另一銀行界亦說，債券通沒有任何配額，不明確說「沒有額度限制」，只是留一後手而已。
法巴早前報告預測，債券通初期投資規模不會太大，建議考慮1年期以下股份制及城商行同業存款票據、汽車抵押貸款證券等品種。
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。
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