【本報訊】國泰（293）上周五舉行分析員會議，管理層指目前客運收益率仍處於低水平，未見回升，期望下半年或有改善迹象。大行均預計國泰今年業績續見紅，裁員的成本削減效應最快明年才能反映。國泰昨股價微升0.16%，收報12.4元。
瑞銀指，上半年表現較差，收益率仍然受壓，雖然管理層預期下半年或會好轉，但該行認為只屬周期性向好。因此下調今年盈利預測，估計淨虧損27億元。
由於建滔化工（148）增持國泰至8%，成為第三大股東，瑞銀對此深感興趣，更計算國泰釋放所有價值後的「拆骨價」。假設國泰重估機隊、報銷商譽、以市價放售持有的18.13%國航股份，出售倫敦希斯路機場的跑道降落時段以及分拆亞洲萬里通（Asia Miles），拆骨後國泰每股約值10.3元，較昨收市價低17%。
裁員料可年慳5億
花旗對國泰維持「沽售」評級，估計今年業績會再度見紅。今年首五個月，收入乘客千米數（RPK）增長1.5%，推廣活動幫助下，前艙表現好轉，惟後艙仍然受壓，令國泰收益率持續下降。
國泰營運開支高企，除燃油開支提升，今年將有3億元一次性架構重組開支，其他成本如機場起降費亦見增加。花旗指，國泰裁員計劃料每年節省5億元，須待明年才能反映。花旗下調盈利預測，料今年蝕6.06億元，明年則回復盈利。
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