不經不覺，恒生指線自5月開始，經已連續5星期上升，累積升幅1,553點或6.3%，且挑戰連續第6個月上升紀錄。正當股市超買警號響遍四周，位高勢危之際，上周五帶領美股今年大升的FANG，即Facebook、蘋果、Neflix和Google（Alphabet）四大科企。股價跌幅由最少Facebook的3.33%，至Netflix的4.73%，問題只是跌幅多寡而已。早前升勢凌厲的中概股如京東和阿里巴巴，同日股價也大跌6.97%和2.04%，難道這場科技股帶動的牛市已壽終正寢？筆者認為，這或許是與資金於下周三，聯儲局議息前的資金部署有關！
原因是正當納斯達克指數上周五受壓大跌1.8%之際，早前表現乏善足陳的金融股，上周五卻來個罕見地絕地反擊。摩通大升2.37%，同屬道指成份股的高盛亦錄得1.68%升幅。其他股份如美銀大升3.05%，巴郡大升1.83%，花旗大升1.96，富國亦錄得2.36%升幅，可見資金極其量只是換馬至落後股份，實非拒絕再玩。
此外，美聯儲周三晚議息，利率期貨市場反映上調利率機會高逾9成。這意味着三個重要因素：（1）經濟好轉企業盈利改善，有助壞賬減低，利好銀行股表現。（2）加息有助擴闊銀行貸存息差，對銀行股未來業績影響正面。（3）銀行股股價表現遠遜於FANG等科技股，就是基金公司按股資比例再平衡，也會導致銀行股上升，科技股回吐。
故FANG的下跌，絕不代表股市就此升到盡頭，反而是升勢再度健康擴散，利好往後升浪！若憂短期美股表現，可以標指2380點為界，一天收市未見跌破，讀者依然值得逢低吸納。
溫鋼城
中投傲揚精選基金基金經理
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。
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