【本報訊】經歷債務風波及停牌近兩年的佳兆業（1638），正籌備發行新債，《彭博》引述穆迪投資高級契約分析員Jake Avayou電郵回覆指，該公司擬發行3年期新債，發債條款似乎對投資者的保障，較該公司以往債務或其他公司發債體所提供的水平為弱。
新債的契約內，包括僅要求佳兆業的償付固定費用能力比率（Fixed-Charge Coverage Ratio，FFCR），不低於2.25倍，相比該公司2014年發行的5年期4億美元債務，FFCR要求為2.75倍低；而恒大地產（3333）分別於2018、2019及2020年到期的票據，契約條款內要求的比率為2.5倍。
所謂FFCR，是指將發債體的未計利息、稅項、折舊及攤銷前利潤（EBITDA），除以固定費用支出（包括利息支出、現金及非現金派息）所得的數值比率，倍數越高代表企業償還長期債務能力越高。
《彭博》報道亦指，佳兆業新發行債務的契約內，設一系列限制條款，包括限制該公司每年派息率為盈利的20%，及對發債人可能牽涉額外負債提供更多彈性。《彭博》曾向佳兆業查詢但未獲回覆。
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