回歸廿年，內地券商積極南下落腳，大福、新鴻基等本土證券大行相繼染紅，證券界資歷逾40年的六福金融主席許照中慨嘆，廿年來業界最大的改變，是由外資港資兩分天下，變成外資中資兩分天下，「無所謂三分天下，因為本地證券行已經無生存空間」；至於從內地來港從事證券已有11年的富途證券行政總裁鄔必偉則指，沒有中資，香港資本市場難有現時規模，證券業汰弱留強是進步關鍵，「該壞就讓它壞，該倒就讓它倒」。
許照中感觸指，廿年來最始料不及的改變，是看到本地券商被邊緣化，「70年代我哋最輝煌，90年代開始有挑戰，2000年後一個一個熟悉的名字相繼消失」。他相信目前市佔率仍排首14名的A股證券行，除中銀外全數為外資，至於排15至65名的B組，料絕大部份為中資，目前仍能生存的本地證券行，大部份靠舊客維持，尤其無資源發展互聯網業務的小型券商，更加沒有能力吸新客，「經紀為養家，由服務客戶變自己炒股為生，呢個係業界嘅病態。」
有人認為本地證券行的式微是適者生存的必然階段，許照中認同部份同業不思進取，要為今日的局面負責及反思。不過，他指最大責任在政府沒有為業界提供一個足以生存的氛圍，「香港標榜大市場小政府，呃人嘅，事實係無掩雞籠，我哋入中國關卡重重，但中資話來就來，政府話知你自己人無得做，連有限度嘅扶持都無做」。
對於中資一窩蜂南下，鄔必偉形容是「符合潮流做法」，他指04年沙士一役後內地開放自由行，同時開啟內地人認識香港投資市場的大門，加上近年人民幣走弱及中國人富起來，對海外投資需求大增，「中資券商在港數量上升是理所當然，相對外資及本地券商，我們更了解大陸人的投資需要」，而通過併購本地券商，中資「不只數量，連質量都有提高」。
鄔必偉指，若沒有內地市場，香港自身的資本不會有目前的發展，「如果拿掉內地背景的成交或上市企業，香港市場的規模與現時起碼相差一半」，他強調這不存在誰取代誰的問題，而是內地有走出去的需要，並選中作為國際金融中心的香港，「這是一個雙贏的局面」。對於本地券商的困局，他指中資相互的競爭、較與外資及港資更大，而香港作為自由市場，公平、公正、公開最重要，「在合法合規前提下，無論結果是那一方被淘汰，都要接受。」
對於證券業在香港未來10年或20年的發展，許照中相信中港股市會演變成大中華概念，只等內地無限制地開放資本市場的一日，早晚兩地市場會融合，香港的國際化、自由市場優勢會淡化，「到時中資都變本地」；鄔必偉則指，未來證券業大部份業務都要靠科技完成，是發展重要一環，「誰不追逐，誰就會被淘汰。」
記者：林靜
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。
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