【本報訊】沽空機構「烽火研究」再出擊，反駁科通芯城（400）澄清理據，令股價再大瀉23%。科通昨復牌，惟烽火看準在公司發出澄清公告後一日多，即以24頁報告反擊，指科通用線上概念重新包裝客戶，製造線上中小企湧現的假象，堪稱「全中國最大的B2G（Business-to-Ghost）IC電商平台」。分析認為，經歷連番狙擊，不少機構投資者因股價大跌需沽貨離場，不建議現時追入。
科通芯城上周一遭狙擊至今，股價累跌40%，市值更蒸發59億元，以昨收市價計，市值僅88億元。烽火研究與科通芯城隔空駁火。針對公司交易網站瀏覽量極低，科通早前澄清線上銷售不單靠網站，還有應用程式、微信、電郵等方式。烽火以其微信頁面閱讀量低反駁，對比同類B2B平台「漢雲芯城」大部份交易來自網站，令人難以相信科通大量交易來自網站以外平台。
烽火轟線上業務不存在
基於微信數據和科通芯城客戶說辭，烽火認為其線上業務根本不存在。報告指，早前公司管理層召開電話會議澄清，不少客戶提到交易均在線下進行。因此推斷，科通芯城作為傳統線下分銷商，但為獲得高估值，將藍籌客戶重新包裝，製造出如同「鬼魂」般中小企客戶。據公司年報，中小型客戶佔收入逾六成，是近年業績大幅增長動力。
中小企客戶行為可疑之處，在於他們傾向使用設計簡陋的微信下訂單，報告戲稱此為獨特的Business-to-Ghost（企業對鬼魂）商業模式。京華山一研究部主管彭偉新表示，沽空報告是否有說服力已不是最大問題，市場情緒不穩，不建議入市。
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