恒指在本周二終於升穿大阻力區24700至24800點，令致不少資金即時入市掃貨，然而，超強勢股騰訊控股（700）卻有短線見頂的訊號，例如，其周三股價出現先高後低的形態，加上大市成交量大增，相信恒指會隨着騰訊的股價轉弱而作出回吐。
上年9月9日，恒指曾一度急升至24364點，而當日的成交量更升破千億港元。但升得快時也可以跌得快，在下個交易日，由於港股有壞消息出現，恒指即時回吐超過800點。
以上例子說明，如果在大市升了一段時間，而股市成交量突然大增，這很可能是大戶或機構投資者借升市來減磅，一旦市民追入，隨時變成高位接貨。
筆者對港股走勢仍存有疑慮，因為不少大藍籌和大國企的股價仍然未能創52周新高。
此外，今次恒指的升浪主要來自騰訊的強勢股價表現，一旦騰訊出現調整，港股便被拖累。
最佳的操盤手法是作出兩手準備：首先，假設歷史重演，恒指可以像上年9月時在大成交出現後便出現顯著回吐，所以大家可在25000至25100點沽貨或沽空。然而，一旦恒指升穿周三高位25165點便要止蝕。
第二，假設大市仍有500至600點的升幅，大家可以在現價買入心儀的股票或做期指好倉，實行短炒，但謹記設下止蝕，以保障自己不會輸到入肉。
關焯照
經濟學家
本欄逢周四刊出