新興市場的基本面目前看來非常強勁。全球經濟增長靠穩，新興市場的經濟增長持續加快。這並不僅限於國家層面，亦包括企業盈利增長；風險亦持續下降。這些國家的外部結餘不斷改善，貨幣滙率亦見企穩；因此，目前是投資新興市場的極佳時機。
由於擔心美國加息帶來的影響，許多投資者對增加新興市場投資感到憂慮。聯博認為，投資者顯得過份擔憂。美國上調利率是由於全球增長正在改善，對新興市場所生產商品的需求亦不斷增加，我們從該等企業及國家的出口及銷售額中發現相關的增長趨勢。這只是基本面廣泛好轉的冰山一角。回顧本世紀前十年中期的情況可以發現，當時美聯儲將利率由1%上調至5%，推動新興市場股票上升了135%。目前只有25%在升勢之中反映出來，聯博認為市場仍有龐大的上升空間。
貿易保護主義對整體市場的影響，實際上低於投資者一直擔心的程度。迄今為止，墨西哥明顯成為受害者。由於市場擔憂該國與美國的關係，以致該國在去年承受巨大壓力。但當比較與美國存在貿易失衡的其他國家，情況就變得更為複雜。舉例說，iPhone是在許多不同亞洲國家生產的產品，這並非由於勞工成本低，而是由於企業集群非常具競爭力，能夠分工合作，並以具競爭力的價格生產人們所需的產品。iPhone從未在美國生產，若真的如此行事，肯定會耗費龐大資金，而美國人並不會願意支付高昂的成本。因此，倘若產品並非由於勞工成本低而在海外生產，那麼讓該等產品轉為在美國國內生產並非易事。
當投資於新興市場時，貨幣風險是需要考慮的因素。在典型的投資組合之中，約有四分之一的波幅均源自這個因素。因此，聯博認為，主動管理貨幣風險非常重要，這是降低波幅或增加回報，或至少保持回報穩定性的一種方法。
投資於新興市場令人振奮的一點是：這部份的資本市場中，仍存在可供主動型基金經理善用的效益。這裡的資訊流動速度較慢，人們無法看到全球範圍內不同行業或不同國家之間的聯繫，意味着倘若採用基於研究的方法，你可大幅跑贏市場，或可降低傳統新興市場被動方式的內在波幅。
(資料截至: 2017年4月17日)
聯博AB
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