自從美國總統特朗普上場後，其國際貿易政策取向便備受注目。由於特朗普在競選期間一直主張傾向貿易保護主義的立場，因此投資者可能擔心倘若這些主張得到落實，會為各地市場，尤其是新興市場經濟體帶來主要風險。
的而且確，美國作為全球最大的經濟體系及眾多國家的主要出口地，若其採取更具保護主義的貿易政策，將有可能影響多個新興市場及成熟市場的經濟增長。不過，投資者需要謹記的是，環球新興市場其實相當多元化，當中有些國家較倚賴出口，另外一些則主要靠內需推動經濟。換言之，越是開放的新興地區經濟體，便越會容易受到美國的貿易政策影響。這包括墨西哥、越南、馬來西亞及泰國等。另一方面，印度、印尼、土耳其及俄羅斯等新興市場，則是較封閉的經濟體，故較能夠抵禦美國的「逆全球化」政策影響。
股市方面，新興市場股票年初至今錄得顯著升幅，其整體估值的吸引力相對幾個月前已有所下降。不過，環顧新興市場股票市場，個別地區的估值仍見吸引，尤其是部分新興歐洲以及亞洲市場。
譚慧敏
滙豐環球投資管理高級市場策略師
HSBC Global Asset Management (Hong Kong) Limited滙豐環球投資管理（香港）有限公司
投資附帶風險，過去的業績並不代表將來的表現。本文件只提供一般性資料，文件內所載的觀點，在任何情況下均不應被視為HSBC Global Asset Management (Hong Kong) Limited滙豐環球投管理（香港）有限公司（「滙豐環球投資管理」）的促銷或建議。滙豐環球投資管理及滙豐集團對任何依賴本文而引致的損失概不負責。有意投資者應就個別投資項目的適合程度或其他因素尋求獨立的意見。本文件內的資料乃取自滙豐環球投資管理合理地相信為可靠的來源。然而，無論明示或暗示，滙豐環球投資管理概不會就該等資料的準確性、有效性或完整性作出任何保證、擔保或陳述。