上周有報道指MSCI正徵求市場人士意見，考慮為納入中國A股於其指數制定新的建議方案。當中主要是建議把A股的潛在納入範圍收窄，僅包括那些包羅於滬港通和深港通的股份。在過往，MSCI建議將448隻A股納入MSCI中國指數及MSCI新興市場指數；與此相比，新方案僅建議納入169隻，佔比亦因而縮減。市場普遍認為新方案將有望令A股在今年再作檢討時獲納入MSCI指數的機會提高，但同時由於納入規模較小，亦會令「沖喜」的效應降低。
股市表現方面，今年首兩個月在港上市的中國股票表現凌厲。儘管在外圍不明朗因素的影響下，短期內市場有所整固不足為奇，但我們繼續看好今年中國的經濟狀況。2月份官方及財新製造業採購經理指數表現均勝市場預期，反映經濟狀況利好。另一方面，供給側改革亦有助改善企業盈利，帶動股市估值上升。
我們在2017年仍對香港上市的中資股感樂觀，認為香港市場因提供較高股息收益及估值較低，將吸引較多南下資金流入。滬港通／深港通的2月份累計南下資金達人民幣4.25億元，高於1月份的3.68億元。在目前工業通貨再膨脹趨勢下，我們看好受惠於經濟再平衡、國企或供給側改革、並較少受人民幣貶值及樓市下跌周期衝擊，能取得優於預期盈利表現的股份。
譚慧敏
滙豐環球投資管理高級市場策略師
HSBC Global Asset Management (Hong Kong) Limited滙豐環球投資管理（香港）有限公司
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