【本報訊】下月起市面將有32個懶人基金（DIS）計劃，分別由各強積金受託人推出，雖然最高管理費及風險資產投資比例都有劃一規定，但其實有分主動或被動式管理，當中更有計劃採用「半主動式」，務求跑贏積金局敲定的基準指數回報。
市面上的DIS多用主動式管理，由基金經理主動操盤，滙豐正是其一。滙豐保險退休金主管葉士奇指，由於當局規定不論跑贏或跑輸基準指數超過2.5個百分點，基金經理都要解釋原因，故投資目標仍以「參考基準為佳」。
「原本推出DIS都係想畀唔識投資嘅打工仔一個穩定選擇，雖然操盤由基金經理決定，但會盡量追貼指數之餘搵增值機會，唔會偏離太多。」葉士奇又指，該行過去1年有超過9成基金跑贏市場同類型基金中位數，即使遠至3至5年表現，亦有6成基金跑贏。
「主動管理」搵機會跑贏
主動管理的風險在於易有偏差，而友邦及宏利則是少數選用被動式的DIS，目標盡量跟貼指數。貝萊德提供被動式DIS基金供受託人買入，該行香港零售業務主管李紹莉指，旗下基金的投資範圍將涵蓋指數內的2,748隻股票及1,018隻債券，相信足以大幅減低追蹤誤差，尤為適合「唔短線追市，最緊要簡單」的打工仔。
除傳統主動及被動式外，永明、富衛及中銀保誠則採用施羅德DIS的「半主動式」設計，以「進階啤打」（Advanced Beta）電腦量化分析選股後，才由基金經理落盤。施羅德香港機構業務總監劉以浩指，該行會從股份價值、波動率及股價動力三大指標選股，再經基金經理作出最終買賣決定，投資範圍縮窄至600至700隻股票，只佔整個指數約兩成。
他續指，追蹤誤差會在指數表現上下1%至1.5%內。「如果指數升10%，我哋希望幫打工仔賺11.5%。如果指數跌10%，亦希望打工仔只蝕8.5%」。