【本報訊】國泰燃油對沖近年經常錄巨額虧損，其欠靈活的對沖策略一直受投資界質疑。集團昨公佈將調整對沖合約年期，由以往的4年減至2年。
燃油為航空公司主要開支，故此它們一般會為部份使用燃油做對沖，以防油價急升時令業務受打擊。但由於近年油價大跌，故國泰早年高價訂立的對沖合約便錄巨額虧損。國泰的對沖比例一般僅為四至五成，故集團不是在「賭油價」或「炒油」，但與其他航空公司比較，其對沖政策欠靈活，合約「超長期」屢遭批評。
國泰去年燃油對沖再度大蝕84.5億元，較前年僅輕微減少1,800萬元。現貨燃油成本原本可減少20%，計及對沖虧損後，總燃油成本跌幅收窄至15%，共支出279.5億元。
有分析員透露，國泰管理層表示未來新合約除縮短對沖年期，對沖油價範圍亦會擴闊，由過往60美元至120美元，擴至30美元至120美元，有助拉低平均對沖價格，以減少燃油對沖虧損。不過油價走勢難以預測，波動風險依然存在。