【本報訊】九倉（004）重組業務行動陸續有來，最新一筆是計劃分拆旗下部份投資物業上市，但主席吳天海昨日在業績會上，反覆強調只是初步階段，他日如何分拆「自己都冇答案」，最終亦不一定成事。不過，他亦表明分拆上市，不會攤薄九倉所持核心投資物業的比例。
記者：岑梽豪
繼九倉電訊及有線寬頻之後，今次輪到地產業務要做策略評估。昨日九倉公佈全年業績時，宣佈會研究以介紹上市形式，透過實物分派給九倉股東，來分拆部份投資物業。
或考慮信託基金形式
吳天海坦言，計劃尚在起步階段，需要在策略評估後，才決定如何實行，內容及時間表亦未落實。房地產信託基金（REIT）是其中一個會考慮方案，但最基本問題仍然是會否分拆。
吳天海表明，現時正探討架構，由一間公司變成兩間後，股東所持的兩間公司股份，當中所包含的資產及負債如何分配，需要在檢討後才決定。他又指出此時公佈有關計劃，因涉及內幕交易，為免在檢討過程中遭泄密而影響股價，所以先向外公佈，「之後慢慢檢討都得」。
不過，他強調九倉所持的投資物業「非常罕有，非常難求」，故此沒興趣及計劃減持，而他日分拆時，亦不想股東在不願意情况下，被攤薄所佔權益。據集團公佈，截至去年底止，其投資物業總資產有3,193億元，佔總營業資產79%。當中自然包括兩粒掌上明珠──海港城及時代廣場，前者估值撇除3間酒店後為1,645億元，而後者則為545億元。
去年核心純利創新高
招銀國際策略師蘇沛豐估計，九倉為免市場反應冷淡，應該不會分拆次一級的投資物業。「重組都係想縮減資產淨值折讓，但長遠而言，九倉會否變成綜合企業? 如果是綜合企業，則仍然有折讓」。他又指分拆計劃太長遠，未必對股價有即時影響。據德銀早前發表報告顯示，九倉資產淨值折讓為41%，於本地地產商之中，算是較高水平。
至於九倉去年賺214.4億元，按年升33.8%，當中包括出售九倉電訊所得72.6億元收入。核心純利升25.4%至137.54億元，創歷年新高，末期息每股派1.57元。當中香港寫字樓收入有34億元，出租率有97%，而續租租金亦有所增長。