中國經濟數據近期錄得不錯的表現。在眾多數據中，最值得注意的是生產者價格指數1月份錄得6.9%的按年通脹，創五年半新高。此再通脹情況是受到上游行業（例如採礦和原材料）推動，受惠於低基數效應、入口價格上升、人民幣兌美元在去年貶值、以及行業削減過剩產能等。
在短期內，雖然環球經濟的需求情況仍有不確定性，加上美國可能實施貿易保護主義措施，但我們認為隨着商品價格及環球經濟溫和復蘇，將有助支持中國的出口和製造業。在今年初，貿易、採購經理指數等多項經濟數據均表現穩健（但數字可能受農曆新年的影響，因此趨勢仍有待確認），預示中國經濟可能重回正軌。
至於股市前景方面，我們在今年繼續看好在香港上市的中國H股。自從「深港通」在去年12月開通後，中國內地的投資者更容易涉足香港股市。目前，內地投資者已成為香港市場的生力軍，約佔成交量約10%。令人鼓舞的是，這些資金主要來自保險企業、商業銀行、互惠基金和退休金等機構投資者，而不是短線炒作的資金。香港股市憑藉本身的較高收益息及低估值已具備吸引力，再加上這些長線的利好因素帶動，相信可望繼續吸引北水南流，在中長線具備不錯的上升潛力。
譚慧敏
滙豐環球投資管理高級市場策略師
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