儘管環球各地經濟數據近期表現強勁，但市場前景仍受不明朗因素籠罩，投資者仍關注2017年的一連串風險。我們對市場前景仍感樂觀，且認為亞洲企業債市具備利好的主要動力。
首先，亞洲的宏觀及企業基本面仍然穩健，這可見於亞洲企業的違約率低於其他新興市場及美國。其次，亞洲貨幣兌美元貶值對市場的需求有利。舉例來說，隨着人民幣兌美元前景走弱，中國投資者尤其看好美元計價的亞洲企業債，故這群新興投資者刺激亞洲企業債需求。另外，隨着亞洲本地投資者的參與程度增加，亦意味亞洲企業債受新興市場資金流的影響將會較低。同時，由於2017年將有大量債券到期，扣除本金償還及應付票息後的淨發債額預料今年低企。這些均顯示亞洲企業債市正處於高需求但低淨供應的狀況。
亞洲企業債的相對價值理想，優於平均質素相若的歐美企業債市。此外，亞洲企業債的平均存續期也較短，關注息率向上的投資者亦可考慮此資產類別。
亞洲信貸市場的基本面穩健、技術因素有利，以及相對價值吸引，而且能夠提供不俗的收益率，相信可繼續吸引投資者。
譚慧敏
滙豐環球投資管理高級市場策略師
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