【本報訊】丹麥啤酒廠嘉士伯傳收購青島啤（168）20%股權，涉資約97億元。分析普遍預期內地啤酒業面臨整合潮，若收購屬實，將威脅現時內地龍頭華潤啤酒（291）市場佔有率。
記者：黃翹恩
青島啤H股昨日收市升5.57%，報36元，創15個月以來新高，成交大增至4.26億元；青啤A股升1.26%，報33.65元人民幣。華潤啤酒則收報17.36元，升1.64%。彭博引述消息，指嘉士伯正考慮收購朝日持有的20%青島啤股權，以後者昨日收市價計算，涉資97億元。嘉士伯和朝日發言人回覆彭博查詢時，均拒絕評論傳聞。
朝日稱持股沒意義
日本朝日集團（Asahi）總裁小路明善今年1月曾表示，今年會就其20%青島啤股權作出決定，因為「沒有控制權的持股沒有太大意義」。而嘉士伯於中國除銷售同名啤酒，以及自家品牌Tuborg、Kronenbourg 1664 Blanc等，亦持有青島啤對手重慶啤酒的60%股權。2009年朝日以36%溢價（即6.67億美元），購入財困的ABI持有19.9%青島啤股權，當時朝日表明計劃善用青啤品牌，加強內地分銷。
摩根大通報告指出，青島啤銷量及高端品牌市佔率下跌，評級中性；而朝日入股以來，未獲青島啤協助拓展內地市場，相信只持小部份股權的新合作夥伴，難扭轉青島啤營運模式。小牛金服行政總裁連敬涵估計，相較日資股東，內地政府或對丹麥股東「角度有唔同」，而嘉士伯亦可能會要求進入董事會，或委任高級管理層。
中金則預期，今年中國主要啤酒企業會形成聯盟，成提高估值的動力。青島啤、燕京啤酒或由個別事件帶動股價上升，而潤啤除了基本因素良好，亦預期成為整合潮大贏家，在行業中股價上升空間最大。中金料行業龍頭於併購出價會較慷慨，而本地企業合作會較易取得政府批准。比較盈利能力方面，潤啤去年中期純利升45%至6億元人民幣，青島啤則按年跌11%至10億元人民幣。
潤啤地位料受威脅
君陽證券行政總裁鄧聲興認為，潤啤去年全購雪花啤之後，市佔率一直佔優，青島啤需依賴併購擴大市場份額。若收購屬實，專注山東、華北市場的青島啤，有望與嘉士伯旗下做華西市場的重慶啤合作，以收跨地區整合優勢，「一定會威脅到潤啤地位。」至於股價走勢，鄧聲興認為，現時市場持續有資金湧入，「要搵主題炒作，如果信呢個（併購）故仔，炒一兩日都唔出奇」，估計青島啤股價可繼續升至38至40元水平。