農曆年過後，A股走勢平穩，似乎未有支持大升的要素。貨幣供應偏緊，加上兩會將至，投資者仍然觀望。
中國第四季GDP按年增長6.8%，稍為高過市場預期及前季的6.7%。此數字並未帶來太大驚喜，因為早前的多項數據，包括採購經理指數、零售銷售、信貸增長及工業利潤，在過去幾個月皆趨向平穩。
我們預期中國通脹上升，因此人行將會維持中立的貨幣政策，不會大規模放寬。事實上，人行上周提高逆回購操作的中標利率，從而希望緩解金融市場，特別是債市高槓桿的問題。在此背景下，選股變得更為重要，個別盈利能力強勁的行業值得留意。
春節黃金周期間內地人消費力強勁，全國零售和餐飲企業實現銷售額約8,400億元人民幣，較2016年春節黃金周增長11.4%。旅遊接待總人數達5,050萬人次，較去年同期增長10.4%，實現旅遊收入590億元人民幣，年增率更高達13.3%。消費相關行業仍然看高一線。
投資者仍在觀望3月人大及政協會議，期望會議過後將會對中國A股前景有更清晰的指引。特別是今年乃五年一度黨代表換屆的日子，不穩定因素更多。我們相信，今年以內財政政策的支持仍然強勁，以保持今年經濟增長，並維持穩定。
梁碧嫻
「摩根中國入息基金」基金經理